在2025可持續(xù)全球領(lǐng)導(dǎo)者大會(huì)期間，愉悅資本創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人劉二海圍繞人工智能（AI）行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、投資邏輯重構(gòu)等話題發(fā)表了深度見(jiàn)解。他指出，當(dāng)前AI技術(shù)正處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的關(guān)鍵階段，這一過(guò)程將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，并強(qiáng)調(diào)科技能力與商業(yè)化落地的協(xié)同作用對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要性。

劉二海將AI技術(shù)發(fā)展路徑與互聯(lián)網(wǎng)浪潮進(jìn)行對(duì)比，認(rèn)為通用技術(shù)演進(jìn)通常經(jīng)歷“投入期”和“滲透期”兩個(gè)階段。他以互聯(lián)網(wǎng)早期發(fā)展為例，指出電子郵件和網(wǎng)頁(yè)瀏覽的普及依賴于思科、華為等企業(yè)構(gòu)建的路由器網(wǎng)絡(luò)及SP接入設(shè)施，而AI當(dāng)前正處于搭建通用基礎(chǔ)設(shè)施的階段。他強(qiáng)調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施需具備普遍性、安全性、可靠性和經(jīng)濟(jì)性四大特征，目前AI領(lǐng)域的投資重點(diǎn)集中于模型開(kāi)發(fā)、算力芯片及數(shù)據(jù)管理等底層技術(shù)。

在應(yīng)用層面，劉二海特別關(guān)注汽車智能駕駛領(lǐng)域。他指出，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)已完成電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，未來(lái)十年將進(jìn)入智能化競(jìng)爭(zhēng)階段。相較于問(wèn)答交互、編程輔助等典型應(yīng)用，智能駕駛被視為具有基礎(chǔ)性價(jià)值的領(lǐng)域。他同時(shí)提醒，智能經(jīng)濟(jì)與互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的核心差異在于生產(chǎn)力躍遷，AI技術(shù)將重構(gòu)流量端、用戶端和產(chǎn)品端的產(chǎn)業(yè)邏輯。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的“AI泡沫”爭(zhēng)議，劉二海認(rèn)為當(dāng)前行業(yè)存在局部過(guò)熱現(xiàn)象，但尚未達(dá)到2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂的程度。他指出，典型應(yīng)用的快速崛起是技術(shù)發(fā)展的必然過(guò)程，短期熱度波動(dòng)屬于正?，F(xiàn)象，關(guān)鍵在于基礎(chǔ)設(shè)施是否穩(wěn)固、應(yīng)用能否切實(shí)解決市場(chǎng)需求。

在投資邏輯方面，劉二海強(qiáng)調(diào)科技能力與商業(yè)化落地的“飛輪效應(yīng)”。他表示，當(dāng)前時(shí)代已從流量驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向科技驅(qū)動(dòng)，軟硬件結(jié)合成為核心競(jìng)爭(zhēng)要素。以智能駕駛為例，技術(shù)能力是產(chǎn)業(yè)化的前提，但必須與車企緊密合作實(shí)現(xiàn)快速應(yīng)用。他建議投資者關(guān)注基礎(chǔ)技術(shù)和典型應(yīng)用領(lǐng)域，避免過(guò)度追逐末端創(chuàng)新。

對(duì)于創(chuàng)業(yè)者能力要求，劉二海提出技術(shù)與產(chǎn)品人才的協(xié)作至關(guān)重要。他指出，技術(shù)出身者需加強(qiáng)產(chǎn)品化和商業(yè)化能力，產(chǎn)品出身者則要深化技術(shù)理解，這種跨界合作模式將成為行業(yè)主流。

在退出策略上，劉二海特別提及香港資本市場(chǎng)的戰(zhàn)略價(jià)值。他認(rèn)為，港股市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)的友好度持續(xù)提升，為投資退出提供了重要渠道。但他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，企業(yè)生存能力才是根本，優(yōu)秀企業(yè)能夠抵御資本市場(chǎng)波動(dòng)。他看好科技領(lǐng)域并購(gòu)活動(dòng)的活躍度，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新模塊的價(jià)值將推動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)整合。

作為擁有二十年風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)的資深從業(yè)者，劉二海領(lǐng)導(dǎo)的愉悅資本長(zhǎng)期聚焦早期科技創(chuàng)新企業(yè)，在汽車新能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域推動(dòng)技術(shù)出海。其典型投資案例包括蔚來(lái)汽車、摩拜單車、瑞幸咖啡等知名企業(yè)，覆蓋智駕技術(shù)、智能家居、物流機(jī)器人等多個(gè)前沿領(lǐng)域。