近日，一份2025年上半年永輝超市前十大供應商榜單引發行業關注。數據顯示，胖東來首次躍居永輝超市第一大供應商，上半年永輝從胖東來采購的商品金額達5.59億元。不過，若將永輝控股的關聯公司如永輝彩食鮮、上海東展國際貿易等納入統計，永輝自有供應鏈仍以超11億元的銷售額占據最大份額。

胖東來之所以能成為永輝最大供應商，與其商品創新能力密不可分。近年來，胖東來在熟食、家清自有品牌等領域推出多款創新產品，例如韓式炸雞等品類受到市場歡迎。通過源頭直采、成本優化、區域買斷經銷等模式，胖東來構建了完整的供應鏈體系，并具備向行業輸出供應鏈解決方案的能力。這種創新力不僅體現在胖東來自身，河南其他零售企業也展現出類似趨勢。以鄭州百榮世貿商城為例，該批發市場覆蓋河南85%的商超，成為華北地區超市的重要采購集散地，吸引包括物美在內的大型零售企業前來選品。

平價供貨策略與流量效應是胖東來成功的另一關鍵因素。據了解，胖東來前期對永輝、步步高等企業的供貨均采用平價模式，結合其商品自帶的網紅屬性，為合作方帶來顯著流量價值。這種"低價帶流量"的模式直接推動了胖東來在永輝體系內的銷售增長。同時，永輝"胖改"門店的快速擴張也發揮了規模效應。截至目前，已有超過220家永輝調改店完成"胖改"并正式營業，龐大的門店網絡為胖東來商品提供了廣闊的銷售渠道。

然而，隨著市場發展，胖東來商品的熱度出現波動。有市場人士指出，早期完成調改的永輝門店中，胖東來商品的銷售占比和消費者關注度均有所下降。以物美北京學清路店為例，該店胖東來商品的銷售占比已從最初的20%降至8%左右。這種變化反映出多重因素：網紅效應的消退導致消費新鮮感降低；分銷渠道的增多稀釋了市場熱度；當地零售商為構建自有供應鏈體系而減少對胖東來商品的依賴；以及前期過度營銷可能引發的反效果。

胖東來商品面臨的"網紅"波峰低谷現象，實質上是流量與履約成本的雙重挑戰。在流量高峰期，訂單激增帶來規模效應；而在低谷期，履約產能可能閑置，導致成本控制難度加大。如何將短期網紅效應轉化為長期市場競爭力，成為胖東來需要解決的重要課題。

從商業模式來看，胖東來的線下門店連鎖體系并不具備大規模復制的基礎。其近年來的全國性崛起，主要得益于互聯網模式的運用。通過線上品牌打造、網紅直播帶貨和渠道分銷，胖東來實現了銷售增量。有市場人士透露，排除互聯網銷售和渠道分銷的影響，胖東來線下門店的增量中，約有30%來自外地網紅粉絲代購和外域超市采購，這一比例在天使城店和時代廣場店尤為突出。

胖東來的線上線下融合模式展現出獨特價值。表面上看，互聯網模式縮短了自有品牌開發的流通鏈路，支持源頭直采和品控優化。但更深層次的是，其模式依賴于兩大支柱：一是線下體驗對線上銷售的支撐作用。消費者對食品工業產品的線上購買仍需線下體驗來激發購買欲、建立信任，胖東來的實體店實際上承擔了"食品工廠體驗店"的功能。二是"溫度感"的傳遞。與傳統互聯網企業追求交易效率不同，胖東來通過人文關懷、價值觀輸出等方式，為線上銷售賦予了情感價值。這種線上線下融合的模式，在宏觀經濟疲軟、人情淡薄的社會背景下，更易獲得消費者認同。

盡管胖東來開創了新的商業模式，但其發展仍面臨挑戰。當前模式過于依賴單一品牌，在個性化表達上略顯局限，線上線下融合的深度和廣度還有待提升。不過，胖東來的探索為零售行業提供了重要參考，其將線下服務"溫度"與線上交易效率相結合的實踐，正在重塑零售業的價值鏈條。