江蘇耀坤液壓股份有限公司（簡稱“耀坤液壓”）近期向監管部門提交了IPO注冊申請，擬登陸資本市場。作為一家專注于液壓元件及零部件研發、生產與銷售的企業，耀坤液壓的核心產品涵蓋油箱、硬管及金屬飾件三大類。其中，油箱細分為液壓油箱和燃油箱，硬管包括液壓與非液壓兩類，金屬飾件則包含護欄、網罩、框架等，廣泛應用于挖掘機等工程機械主機設備。

在客戶合作方面，耀坤液壓已與卡特彼勒、小松、沃爾沃、約翰迪爾等國際知名主機制造商，以及徐工集團、柳工集團、中國龍工、山推股份等國內龍頭企業建立長期合作關系。數據顯示，2022年至2024年，該公司生產的油箱和液壓硬管產品在中國工程機械市場的占有率連續三年位居國內前三，顯示出較強的市場競爭力。

財務數據顯示，耀坤液壓在報告期內（2022年至2025年6月）實現營業收入70,670.63萬元、65,948.07萬元、64,270.95萬元和36,451.69萬元。盡管營收規模仍處行業前列，但2022年至2024年分別同比下滑16.10%、6.68%和2.54%。同期，公司扣非歸母凈利潤為14,098.09萬元、12,666.79萬元、11,382.26萬元和6,717.74萬元，呈現連續下降趨勢，2022年至2024年降幅分別為4.75%、10.15%和10.14%。

值得關注的是，耀坤液壓與第一大客戶卡特彼勒的交易金額持續萎縮。報告期內，雙方交易額分別為2.69億元、2.6億元、2.47億元和1.28億元，呈逐年遞減態勢。盡管如此，卡特彼勒仍占據公司客戶結構中的首要位置，反映出耀坤液壓對單一大客戶的依賴風險。

應收賬款方面，報告期各期末公司賬面價值分別為20,133.62萬元、16,237.37萬元、19,577.84萬元和19,880.74萬元；應收票據金額分別為1,330.00萬元、553.95萬元、3,774.45萬元和4,537.49萬元。兩項應收合計金額分別達2.15億元、1.7億元、2.34億元和2.44億元，占流動資產比例較高，可能對資金周轉效率產生一定影響。

存貨管理方面，報告期內耀坤液壓存貨賬面價值分別為10,377.12萬元、9,444.67萬元、9,787.33萬元和9,125.77萬元，占流動資產的比例分別為13.80%、12.82%、12.07%和10.79%，整體呈下降趨勢，反映出公司存貨周轉效率有所提升。

從行業格局來看，全球液壓市場仍由日本、美國和德國等發達國家企業主導。博世力士樂、派克漢尼汾、伊頓和川崎重工四大國際巨頭占據超過40%的市場份額。耀坤液壓在招股書中坦言，與國際同行相比，公司規模仍相對較小，抗風險能力有待加強。

研發投入方面，報告期內公司研發費用分別為3,183.01萬元、2,949.97萬元、2,780.93萬元和1,428.71萬元，占營業收入的比例分別為4.50%、4.47%、4.33%和3.92%。盡管研發投入占比保持穩定，但絕對金額隨營收規模收縮而有所下降。

在同業對比中，耀坤液壓選取了恒立液壓、艾迪精密、長齡液壓、邵陽液壓和福事特五家上市公司作為可比公司，通過多維度的財務與業務指標分析，進一步明確自身在行業中的定位與競爭優勢。