高端黃金珠寶市場正掀起新一輪資本熱潮。近日，杭州古法黃金品牌“寶蘭”宣布完成過億元A輪融資，投資方陣容包括順為資本、挑戰者創投及奢侈品巨頭開云集團。這一消息與同為“古法黃金四姐妹”之一的蘭州品牌“琳朝珠寶”獲得日初資本戰略投資的消息幾乎同步傳出，兩大品牌同日官宣融資進展，標志著高端黃金賽道進入資本加速布局階段。

“寶蘭”的工藝基因可追溯至1988年。創始人徐畢東出身黃金匠人世家，其子徐澤偉目前擔任品牌法人。品牌以非遺“花絲鑲嵌”工藝為核心，該技藝需將黃金抽拔成絲后，通過掐、填、攢、焊等數十道工序編織成立體紋樣，單件作品制作周期常達數月。2019年，寶蘭作為唯一珠寶品牌亮相上海頂級奢品品鑒會，與江詩丹頓等國際品牌同臺競技。目前其門店僅布局杭州大廈、杭州萬象城及深圳萬象城三處高端商圈，運營邏輯更接近奢侈品牌。

定價策略凸顯其奢侈定位。天貓旗艦店顯示，一款33.97克的古法花絲耳墜售價達67569.12元，折合每克近1989元，遠超傳統金飾按克計價的模式。品牌現擁有60人金匠團隊，其中包含多位國家級非遺傳承人，2023年升級產線后成為國內首家推出標準化花絲鑲嵌足金產品的品牌。這種“傳統工藝+現代設計”的打法，與老鋪黃金的路徑高度相似。

順為資本的入局并非偶然。其創始人雷軍向來關注技術壁壘型項目，而寶蘭近四十年的工藝積淀恰好契合這一邏輯。此前，雷軍已通過順為資本投資杭州銅質文創品牌“銅師傅”，該品牌憑借垂直整合模式年營收達5.7億元，擁有500萬忠實用戶。銅師傅創始人俞光曾攜帶銅像產品直接打動雷軍，最終獲得兩輪共1.6億元投資。這種“工藝驅動+文化賦能”的模式，與寶蘭的發展路徑形成跨品類呼應。

資本追逐的背后，是古法黃金市場的爆發式增長。以老鋪黃金為標桿，其2024年上半年營收123.54億元，同比增長251%，凈利潤率達18.35%。雙11期間開售10分鐘成交額突破3億元，股價自上市以來漲幅超803%，市值突破千億港元。老鋪黃金在財報中頻繁對標LV、愛馬仕等奢侈品牌，稱其消費者重合率達77.3%，這種定位策略為行業樹立了標桿。

“古法黃金四姐妹”中的其他品牌也在加速資本化。琳朝珠寶創始人馬朝賢出身黃金加工世家，品牌堅持99%原創設計，單件作品制作周期最長可達一年。日初資本創始人陳峰為投資該品牌，一年內十多次登門拜訪，最終打動馬朝賢。2020年轉向線上直播后，琳朝通過“紀錄片式”制作過程展示迅速打開知名度，目前年銷售額突破5億元，淘寶旗艦店粉絲超50萬。

傳統黃金品牌正面臨轉型壓力。周大福2025財年營業額同比下降17.5%，內地市場凈關閉896家門店。為應對挑戰，其推出“傳福”“故宮”等文化系列，上半年相關產品銷售額同比增長48%。老鳳祥推出非遺花絲系列試水高端定制，菜百股份設立“菜百傳世”子品牌，六福珠寶則通過“冰鉆光影金”等創新工藝結合傳統文化元素，均試圖復制老鋪黃金的成功路徑。