近期全球稀土市場(chǎng)迎來劇烈波動(dòng)，氧化釔價(jià)格呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)際市場(chǎng)氧化釔價(jià)格已攀升至每公斤126美元，較2024年末漲幅逼近1500%；歐洲市場(chǎng)報(bào)價(jià)更高達(dá)270美元/公斤，同比激增超44倍；中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格則穩(wěn)定在每噸4.9萬元左右，年內(nèi)漲幅維持在16%-28%區(qū)間。這種價(jià)格異動(dòng)迅速傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)，11月20日A股稀土板塊集體走強(qiáng)，多家成分股漲幅顯著，其中爭(zhēng)光股份以漲停收盤，久吾高科、廣晟有色等企業(yè)股價(jià)均錄得明顯上漲。

驅(qū)動(dòng)本輪價(jià)格攀升的核心因素在于供需關(guān)系的深度失衡。需求端呈現(xiàn)多領(lǐng)域共振特征：新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)爆發(fā)，2025年10月國(guó)內(nèi)銷量突破98萬輛，每輛新能源車平均消耗2-3公斤鐠釹材料，單月帶動(dòng)需求增量超2000噸；風(fēng)電行業(yè)迎來裝機(jī)高峰，四季度新增計(jì)劃達(dá)2500萬千瓦，海上風(fēng)電項(xiàng)目占比七成，每GW裝機(jī)需消耗200噸鐠元素；人形機(jī)器人商業(yè)化進(jìn)程加速，每臺(tái)設(shè)備需0.5-1.3公斤永磁材料，全球年銷量預(yù)計(jì)突破10萬臺(tái)。工業(yè)電機(jī)能效升級(jí)、家電節(jié)能改造等領(lǐng)域?qū)ο⊥劣来挪牧系男枨笠苍诔掷m(xù)釋放。

供給端則面臨多重制約因素。我國(guó)作為全球最大稀土生產(chǎn)國(guó)，2025年開采總量控制指標(biāo)僅14.5萬噸，同比增幅5%，其中核心品種鐠的供給量約9萬噸，遠(yuǎn)低于12萬噸的預(yù)期需求。北方稀土憑借75.2%的配額占比形成絕對(duì)壟斷地位，行業(yè)雙寡頭格局導(dǎo)致供給彈性極低。國(guó)際層面，緬甸政局動(dòng)蕩致使進(jìn)口量環(huán)比下降15%，美國(guó)MP礦對(duì)華出口縮減1.2萬噸，澳大利亞等國(guó)項(xiàng)目受技術(shù)瓶頸影響產(chǎn)能釋放滯后。庫(kù)存數(shù)據(jù)更顯緊張，截至10月底行業(yè)庫(kù)存同比下降38%，六大集團(tuán)氧化鐠釹庫(kù)存僅夠維持月余生產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)企業(yè)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。上游資源型企業(yè)直接受益價(jià)格上行，盛和資源前三季度凈利潤(rùn)同比激增748%，北方稀土通過精礦價(jià)格上調(diào)和成本優(yōu)勢(shì)單季新增數(shù)億元毛利，廣晟有色第三季度扣非凈利潤(rùn)漲幅達(dá)240%。中游加工企業(yè)則面臨成本壓力，鐠釹價(jià)格跳漲超30%壓縮利潤(rùn)空間，部分中小企業(yè)因議價(jià)能力薄弱被迫暫停項(xiàng)目擴(kuò)張，典型案例包括某磁材企業(yè)雖計(jì)劃海外布局，但仍受制于原料采購(gòu)成本攀升。

下游回收環(huán)節(jié)成為破局關(guān)鍵。格林美建成全球首條超凈稀土再生生產(chǎn)線，回收率突破95%；中國(guó)稀土年處理1.5萬噸再生項(xiàng)目順利投產(chǎn)，當(dāng)前再生材料已緩解15%的供給壓力，未來占比有望提升至25%。這種技術(shù)突破不僅為企業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定收益，更在產(chǎn)業(yè)鏈中構(gòu)建起新的價(jià)值節(jié)點(diǎn)，有效彌補(bǔ)傳統(tǒng)供給缺口。市場(chǎng)分析指出，隨著新能源汽車、風(fēng)電等產(chǎn)業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，稀土供需緊張格局短期內(nèi)難以緩解，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)需通過技術(shù)創(chuàng)新、戰(zhàn)略儲(chǔ)備等方式應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。