全球減肥藥市場正掀起新一輪爭奪戰，輝瑞與諾和諾德兩大醫藥巨頭為爭奪一家新興生物科技公司Metsera展開激烈交鋒。這場競購戰不僅涉及數十億美元資金，更關乎未來減肥藥市場的技術路線主導權。

據知情人士透露，輝瑞原計劃以49億美元現金加24億美元里程碑付款的條件收購Metsera，雙方已簽署合并協議并等待監管部門批準。然而諾和諾德在關鍵時刻突然介入，先是以60億美元首付款加30億美元里程碑款發起要約，隨后又將報價提升至100億美元，直接打亂輝瑞的收購布局。

面對競爭對手的強勢截胡，輝瑞并未選擇價格戰，而是直接向法院提起反壟斷訴訟。這場商業爭端的焦點，集中在Metsera公司正在研發的三款核心藥物上。目前該公司僅有MET-097i、MET-233i和MET-002三條管線進入臨床試驗階段，但每條管線都蘊含著顛覆現有市場格局的潛力。

其中處于臨床2期的MET-097i尤為引人注目。這款偏向型激活GLP-1受體激動劑通過特異性激活G蛋白信號通路，同時減少β-arrestin介導的受體內吞，理論上可實現更強的減重效果。全球范圍內，僅有先為達生物的埃諾格魯肽在研發進度上領先于MET-097i。

另一款處于臨床1期的MET-233i則開辟了全新賽道。作為超長效月制劑胰淀素類似物，該藥物不僅展現出36天內8.4%的減重效率，更憑借19天的半衰期實現每月一次給藥。更關鍵的是，Metsera已啟動MET-233i與MET-097i的聯合用藥試驗，這種GLP-1與胰淀素的聯用方案被視為下一代減肥療法的核心方向。

諾和諾德此次出手的深層動因，源于其當前面臨的嚴峻市場挑戰。在減肥藥"上半場"競爭中，該公司核心產品被禮來的替爾泊肽（GLP-1/GIP雙受體激動劑）超越，導致業績出現明顯波動。為扭轉局勢，諾和諾德將戰略重心轉向GLP-1與胰淀素、FGF21等靶點的聯合用藥研發。

與禮來專注三受體激動劑和"減脂增肌"賽道的策略不同，諾和諾德采取"飽和式研發"布局。該公司同時推進GLP-1與胰淀素聯用、雙受體激動劑、三靶點激動劑等多條技術路線，其中胰淀素靶點被視為必須守住的核心領域。Metsera的MET-233i憑借其超長效特性，已在該領域形成實質性突破。

行業分析師指出，這場收購戰本質上是技術路線主導權的爭奪。輝瑞若能成功收購Metsera，將獲得進入減肥藥"下半場"競爭的關鍵籌碼；而對諾和諾德而言，失去Metsera不僅意味著技術優勢被削弱，更可能動搖其與禮來競爭的市場基礎。目前這場商業博弈已進入法律程序階段，最終結果或將重塑全球減肥藥市場的競爭格局。