近期，金融市場迎來一則重要消息：金融監管總局發布通知，下調風險因子。這一舉措將降低相關投資的資本占用，進一步釋放險資配置活力，意味著股市有望迎來更多險資注入，為市場注入新的流動性。

盡管臨近年底，多數市場資金開始為來年布局，但從今年的投資主線來看，科技成長方向仍被視為明年重點領域之一。不過，市場環境預計將更加復雜，科技板塊內部可能出現分化。今年科技板塊普漲的行情難以重現，明年捕捉科技行情需更加精準，選擇合適的基金經理成為關鍵。科技成長板塊波動較大，投資者在篩選基金經理時，除關注業績外，還需重視其回撤控制能力，選擇“性價比”更高的選手才能實現穩健收益。

在眾多基金經理中，長江資管的施展憑借穩健風格脫穎而出。他擁有理工與金融復合背景，具備豐富的買方研究經驗，尤其深耕電子產業，對行業和企業有著獨到見解。施展累計任職近四年，目前管理兩只基金：長江旭日混合A今年漲幅達22.09%，長江智能制造混合發起式A漲幅則為25.73%，表現亮眼。

以長江智能制造混合發起式A為例，該基金聚焦科技板塊，近三年投資風格保持穩定。最新持倉覆蓋電子、計算機、傳媒、通信、信息技術等多個行業，前十大重倉股占比36.15%，持股集中度較低。數據顯示，該基金在收益穩定性方面表現突出，持有1年超額勝率優于87%的同行業基金，跑贏行業概率較高；在性價比方面，超額信息比優于74%的同行業基金，超額性價比顯著。盡管投資于高波動的科技板塊，但該基金在回撤控制上可圈可點，同時實現了超額收益，還入選了“近1年上漲月份最多的科技基金”榜單。

施展的投資風格可概括為低波動的成長型選手。他管理的基金波動較小，注重控制回撤，選股時并非追逐市場熱點，而是通過自上而下的方式深入研究企業，選擇基本面扎實、商業模式可持續、管理層優秀的公司。他在今年的基金中期報告中詳細闡述了投資體系，強調對企業的深度分析和長期價值判斷。

在三季報中，施展透露了操作動向：去年前三季度，基金持倉中半導體、科創等標的占比較高，今年以來相關比例陸續降低。他指出，雖然這些標的仍屬同一類資產，但市場環境已發生顯著變化。報告期內，基金增配了機械、化工、食品制造等性價比提升的標的，這些資產與曾經的科技持倉看似不同，實則具有相似特征。

關于最新觀點，施展表示，將繼續延續均衡配置邏輯，聚焦高性價比標的。核心圍繞左側基本面品種構建組合，持倉集中度維持低位；同時根據市場變化，初步布局具備全球競爭力的制造業出海標的，并密切跟蹤固態電池和機器人產業鏈的調整節奏。他已針對部分估值回落至合理區間的標的完成小比例建倉，為后續加倉預留空間。

風險提示：本觀點僅供參考，可能隨市場變化動態調整，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。指數歷史業績不代表未來，也不預示基金產品未來表現。基金有風險，投資需謹慎。