近日，全球知名人工智能企業OpenAI宣布與私募平臺Thrive Holdings達成一項非傳統投資協議，引發科技與金融領域廣泛關注。此次合作中，OpenAI未支付任何現金，而是通過派遣工程與產品團隊、開放核心模型及產品接口的方式，換取了Thrive Holdings的“有意義”股權，并約定分享其未來投資收益。由于Thrive Holdings的母公司正是OpenAI的主要投資方Thrive Capital，這場合作被市場解讀為AI領域典型的閉環交易模式。
根據協議內容，OpenAI將率先在會計與IT服務領域部署專業團隊，協助被投企業優化流程、降低成本。作為回報，OpenAI不僅可調用這些企業的業務數據用于模型訓練，還能通過股權增值和財務分成獲取長期收益。知情人士透露，OpenAI正計劃將這一模式復制至更多私募股權機構，目標是以零資本投入獲取垂直行業數據資源及落地場景，加速其企業級應用的擴張步伐。
對于當前估值已達5000億美元的OpenAI而言，此舉具有雙重戰略意義。一方面，通過技術輸出替代資金投入，可有效緩解因高昂算力成本導致的現金流壓力；另一方面，借助合作伙伴的本地化團隊，OpenAI能更高效地滲透企業市場，降低自身直接運營的成本。然而，市場分析人士也指出，這種“以資源換股權”的模式可能導致資金與股權在少數參與者間循環流動，若缺乏實際價值創造，可能加劇AI行業估值泡沫的風險。
目前，OpenAI已啟動與首批合作伙伴的試點項目，重點聚焦金融、醫療等數據敏感型行業。其核心邏輯在于：通過技術賦能換取數據準入權，進而反哺模型迭代，形成“技術-數據-應用”的閉環生態。但這一模式能否持續，仍取決于被投企業的實際增長潛力及數據共享的合規性，后續進展值得持續觀察。
