聯(lián)想集團(tuán)近日公布了其2025/26財年第二財季的財務(wù)數(shù)據(jù)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭與顯著的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。財報顯示，該季度聯(lián)想實(shí)現(xiàn)總收入204.5億美元，較去年同期增長15%；經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)5.1億美元，同比增幅高達(dá)25%。利潤增速超越收入增速，表明企業(yè)不僅在擴(kuò)大規(guī)模，更在提升經(jīng)營質(zhì)量。

傳統(tǒng)印象中，聯(lián)想常被視為PC行業(yè)的代表企業(yè)，其利潤高度依賴智能設(shè)備業(yè)務(wù)（IDG）。然而，本季度財報顯示，基礎(chǔ)設(shè)施解決方案業(yè)務(wù)（ISG）與服務(wù)業(yè)務(wù)（SSG）的收入合計已占集團(tuán)總收入的三分之一，標(biāo)志著聯(lián)想正從單一業(yè)務(wù)模式向多元化發(fā)展。其中，ISG業(yè)務(wù)因全球企業(yè)對人工智能算力需求激增而受益，成為營收增速最快的板塊；SSG業(yè)務(wù)則憑借高毛利、高穩(wěn)定性的服務(wù)收入，繼續(xù)扮演“利潤支柱”角色，本季度經(jīng)營利潤率突破20%。

人工智能業(yè)務(wù)成為聯(lián)想本季度財報的一大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，上半年AI相關(guān)收入占集團(tuán)總收入的29%，較去年同期提升15個百分點(diǎn)；第二季度這一比例進(jìn)一步升至30%。這是聯(lián)想首次披露AI業(yè)務(wù)的季度表現(xiàn)。具體來看，AI PC在IDG業(yè)務(wù)中的滲透率快速提升，出貨量占比達(dá)33%，Windows AI PC市場份額超過三成。為支撐AI業(yè)務(wù)發(fā)展，聯(lián)想持續(xù)加大研發(fā)投入，重點(diǎn)布局AI PC、AI服務(wù)器及服務(wù)等領(lǐng)域，同時通過控制總經(jīng)營費(fèi)用增速低于收入增速，實(shí)現(xiàn)“開源節(jié)流”的平衡。

從區(qū)域市場表現(xiàn)來看，聯(lián)想的全球化布局有效分散了風(fēng)險。本季度，亞太、中國、美洲及歐洲/中東/非洲四大區(qū)域的收入占比均介于20%至33%之間，且所有主要市場均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。其中，亞太地區(qū)增速領(lǐng)先，主要得益于PC與ISG業(yè)務(wù)的拉動；中國區(qū)緊隨其后，PC業(yè)務(wù)回暖與服務(wù)業(yè)務(wù)增長形成雙輪驅(qū)動；美洲及歐洲/中東/非洲地區(qū)則受益于PC復(fù)蘇與ISG業(yè)務(wù)擴(kuò)張，增速均達(dá)12%左右。

分析人士指出，聯(lián)想當(dāng)前正處于AI轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。通過PC業(yè)務(wù)的穩(wěn)定現(xiàn)金流與服務(wù)業(yè)務(wù)的高利潤支撐，企業(yè)得以全力投入高增長、高投入的AI基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。這種戰(zhàn)略布局不僅幫助聯(lián)想抓住了全球AI算力需求爆發(fā)的機(jī)遇，也為其在AI PC換機(jī)潮中占據(jù)有利位置提供了保障。隨著AI技術(shù)的深化應(yīng)用，聯(lián)想的多業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。