在全球科技行業(yè)波動加劇、AI領(lǐng)域估值爭議持續(xù)發(fā)酵的背景下，英偉達(dá)公布的最新財報數(shù)據(jù)引發(fā)市場高度關(guān)注。這家芯片巨頭以遠(yuǎn)超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)，有力回應(yīng)了關(guān)于AI泡沫和增長瓶頸的質(zhì)疑。根據(jù)財報披露，英偉達(dá)在2026財年第三財季實現(xiàn)570.06億美元營收，同比增長62%；凈利潤達(dá)319.10億美元，同比增長65%，兩項核心指標(biāo)均超過華爾街分析師預(yù)期。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)繼續(xù)扮演業(yè)績引擎角色，該板塊當(dāng)季收入達(dá)512億美元，同比增長66%，環(huán)比增長25%，占總營收比例接近九成。其中計算業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)430億美元，網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)帶來82億美元。公司管理層在電話會議中透露，用于云服務(wù)器的高端GPU產(chǎn)品已出現(xiàn)供不應(yīng)求局面，Blackwell架構(gòu)芯片的銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，前代Hopper架構(gòu)芯片全生命周期出貨量達(dá)400萬顆，而Blackwell在相同時間段內(nèi)已出貨600萬顆。

值得關(guān)注的是，英偉達(dá)對未來業(yè)績釋放出強烈信心。公司預(yù)計第四財季銷售額將達(dá)到650億美元（上下浮動2%），顯著高于市場普遍預(yù)期的620億美元。更令市場振奮的是，管理層披露截至2026年的五個季度內(nèi)，Blackwell與Rubin架構(gòu)產(chǎn)品的可見收入已突破5000億美元，訂單儲備量約2000萬顆GPU。財務(wù)總監(jiān)科萊特·克雷斯強調(diào)，這個數(shù)字仍存在上行空間。

在核心業(yè)務(wù)持續(xù)爆發(fā)的同時，英偉達(dá)多元化戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)。游戲與AI PC業(yè)務(wù)營收同比增長30%至43億美元，專業(yè)可視化業(yè)務(wù)增長56%至7.60億美元，汽車及機(jī)器人業(yè)務(wù)增長32%至5.92億美元。這種多線并進(jìn)的格局，進(jìn)一步鞏固了公司在AI全棧生態(tài)中的主導(dǎo)地位。財報發(fā)布前一日，英偉達(dá)聯(lián)合微軟、Anthropic宣布達(dá)成數(shù)百億美元戰(zhàn)略合作，計劃向后者提供高達(dá)1GW的算力支持，這筆交易被視為AI基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)擴(kuò)張的重要信號。

資本市場對這份財報反應(yīng)積極。盡管三季度以來部分投資機(jī)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)倉動作——億萬富翁彼得·蒂爾清倉全部英偉達(dá)持股，軟銀也在10月出售所持3210萬股——但財報發(fā)布當(dāng)日公司股價仍上漲2.85%，總市值達(dá)4.53萬億美元。這種市場表現(xiàn)，與納指同期震蕩形成鮮明對比，凸顯出英偉達(dá)在科技股中的特殊地位。

針對外界關(guān)于AI投資過熱的質(zhì)疑，公司創(chuàng)始人黃仁勛在多個場合進(jìn)行反駁。他指出當(dāng)前AI發(fā)展軌跡與上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)泡沫存在本質(zhì)區(qū)別，現(xiàn)在GPU等關(guān)鍵算力資源幾乎全部處于滿負(fù)荷運轉(zhuǎn)狀態(tài)。從模型訓(xùn)練到推理應(yīng)用，算力需求正呈現(xiàn)指數(shù)級增長態(tài)勢，"我們已經(jīng)進(jìn)入AI發(fā)展的良性循環(huán)，生態(tài)系統(tǒng)正在快速擴(kuò)張，新的基礎(chǔ)模型構(gòu)建者、AI初創(chuàng)公司不斷涌現(xiàn)，覆蓋更多行業(yè)和國家"。

行業(yè)分析師觀察到，主流科技企業(yè)的AI資本支出未見減速跡象。Anthropic、OpenAI、meta等公司的訓(xùn)練規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，各國AI主權(quán)戰(zhàn)略和物理AI需求形成新的增長極。花旗銀行最新報告維持對英偉達(dá)"買入"評級，并將目標(biāo)價上調(diào)至220美元，分析師指出受先進(jìn)封裝產(chǎn)能限制，AI芯片供應(yīng)緊張局面可能持續(xù)至2026年。這種供需格局，為英偉達(dá)維持高增長提供了堅實支撐。