智能物流裝備領(lǐng)域的龍頭企業(yè)東杰智能，正計劃收購協(xié)作機器人領(lǐng)域的明星企業(yè)遨博（北京）智能科技股份有限公司，這一動作引發(fā)市場廣泛關(guān)注。東杰智能近日發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，獲取遨博智能的控股權(quán)，并配套募集資金。

此次交易是東杰智能新實際控制人韓永光入主公司后的首個重大資本運作。韓永光在機器人領(lǐng)域深耕多年，與遨博智能關(guān)系密切，他不僅是該公司的董事、經(jīng)理，今年1月還以遨博智能CEO的身份接受央視采訪，展示了公司研發(fā)的全球首臺能用機械臂參與拉花的機器人。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，東杰智能近年來面臨一定壓力。2022年至2024年，公司營收逐年下滑，歸母凈利潤在2023年和2024年連續(xù)兩年虧損，且虧損規(guī)模進一步擴大。不過，今年前三季度，公司業(yè)績有所回暖，營收同比增長26.46%，歸母凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。

遨博智能作為中國協(xié)作機器人行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，在市場上占據(jù)重要地位。公司成立于2015年，注冊資本1.03億元，專注于協(xié)作機器人的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。自成立以來，遨博智能已先后完成7輪融資，吸引了復(fù)星集團、東方證券、中電基金、信達鯤鵬等眾多知名投資機構(gòu)。據(jù)公開報道，C輪融資完成后，其估值達到73.5億元，成功躋身獨角獸企業(yè)行列。

遨博智能的發(fā)展歷程也頗具亮點。其原是北京的一家專精特新“小巨人”企業(yè)，2020年因資金等問題陷入困境，后被臨淄區(qū)投資3億元引進，落地淄博后建成了全球產(chǎn)業(yè)鏈最完整的協(xié)作機器人生產(chǎn)基地。目前，公司擁有全行業(yè)最完備的協(xié)作機器人和移動操作機器人產(chǎn)品矩陣，實現(xiàn)了伺服電機、減速器、驅(qū)動器等核心部件以及機器人操作系統(tǒng)和算法庫的全棧自主研發(fā)，連續(xù)多年領(lǐng)跑國內(nèi)協(xié)作機器人市場。據(jù)上證報中國證券網(wǎng)援引資料，去年，遨博智能的銷售收入首次突破10億元，協(xié)作機器人出貨量連續(xù)多年位居國內(nèi)第一、全球第二，國內(nèi)市場占有率超過36%。界面新聞查詢國際數(shù)據(jù)公司IDC咨詢發(fā)布的報告發(fā)現(xiàn)，在工業(yè)應(yīng)用市場和非工業(yè)應(yīng)用市場，遨博智能分別占據(jù)了國內(nèi)協(xié)作機器人市場39.4%和34.3%的市場份額，均穩(wěn)居榜首。

東杰智能與遨博智能并非首次“結(jié)緣”。今年9月25日、11月24日，東杰智能就曾與遨博智能全資子公司遨博（山東）智能機器人有限公司等多方簽署合計金額超140億元的框架協(xié)議。天眼查顯示，山東齊康智合創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司直接持有遨博智能33.18%的股份，系其第一大股東，而東杰智能已與交易對方簽署意向性協(xié)議，初步達成購買資產(chǎn)意向，最終交易價格將以資產(chǎn)評估報告確認的評估值為基礎(chǔ)協(xié)商確定。

東杰智能的實控人變更過程也值得關(guān)注。2021年，山東淄博國資以14.72億元入主東杰智能，但此后公司業(yè)績并未好轉(zhuǎn)。今年8月25日，淄博市財金控股集團有限公司與海南鶴平投資有限公司簽署協(xié)議，前者以16.2億元的價格將其持有的淄博展恒99%的基金份額轉(zhuǎn)讓給后者。交易完成后，公司實際控制人由淄博市財政局變更為自然人韓永光。同日，東杰智能召開董事會，選舉韓永光擔(dān)任第九屆董事會董事長。10月24日，協(xié)議基金份額完成工商變更登記，韓永光正式成為東杰智能的掌舵人。

韓永光入主后，東杰智能戰(zhàn)略布局明顯提速。11月19日，公司宣布聘任麥騫譽為公司首席科學(xué)家，并提名其為公司第九屆董事會非獨立董事候選人。11月24日，東杰智能又宣布與新西蘭阿爾法羅技資本、大炎投資、遨博山東簽訂圍繞海南自貿(mào)港國際智慧物流中心項目的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，四方合作部分總體預(yù)算金額約111億元，協(xié)議合作期限為5年。

作為國內(nèi)領(lǐng)先的智能制造服務(wù)商，東杰智能成立于1995年，并于2015年登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。公司產(chǎn)品包括智能物流倉儲系統(tǒng)、智能物流輸送系統(tǒng)、智能涂裝系統(tǒng)和智能立體停車系統(tǒng)，并提供規(guī)劃咨詢、軟件系統(tǒng)研發(fā)、智能裝備設(shè)計制造、系統(tǒng)集成等全方位服務(wù)。截至某日收盤，東杰智能股價報21.59元/股，較年初漲超2倍，最新市值突破百億大關(guān)，達到103.02億元。

然而，東杰智能仍面臨諸多挑戰(zhàn)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自2021年起，公司歸母凈利潤已經(jīng)連續(xù)四年下降，2023年、2024年分別虧損2.43億元、2.57億元。公司解釋稱，去年虧損主要受部分下游客戶需求不振、行業(yè)競爭加劇以及部分項目成本超支影響，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)收入減少和毛利率下降。廣州普策信用評價有限公司7月出具的評級報告指出，公司連續(xù)計提大額減值損失，需關(guān)注持續(xù)減值風(fēng)險。受威馬汽車破產(chǎn)重整影響，2023～2024年，公司計提信用和資產(chǎn)減值損失合計3.94億元，未來應(yīng)收賬款及商譽等資產(chǎn)仍面臨一定的減值風(fēng)險。同時，公司業(yè)績持續(xù)虧損，行業(yè)競爭加劇或訂單執(zhí)行不及時等不確定因素仍可能對公司日常經(jīng)營造成影響。公司基于謹(jǐn)慎原則，三次延緩2022年募投項目建設(shè)進度，截至某季度末，“數(shù)字化車間建設(shè)項目”和“深圳東杰智能技術(shù)研究院項目”投資進度分別為32.59%和5.73%，需對項目投資建設(shè)進度保持關(guān)注。評級報告還指出，與對比組企業(yè)相比，東杰智能因重要客戶破產(chǎn)重組，大幅計提減值損失，致使運營虧損，盈利能力下滑；公司資產(chǎn)規(guī)模中等，財務(wù)杠桿水平較高，中遠期債務(wù)保障指標(biāo)表現(xiàn)較弱，在業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力方面，與國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè)今天國際和北自科技還存在較大差距，營業(yè)收入與井松智能接近。

今年前三季度，東杰智能現(xiàn)金流壓力有所增加。去年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額由2023年的-2.07億元改善為-0.72億元，但今年前三季度，該數(shù)值為-3.2億元，而上年同期為-0.94億元。此次收購若能順利完成，東杰智能能否借此實現(xiàn)業(yè)績逆轉(zhuǎn)，值得持續(xù)關(guān)注。