老牌園林企業東方園林正加速向新能源領域轉型，近期宣布擬收購兩家能源公司股權并更名“北京東方生態新能源股份有限公司”，證券簡稱變更為“東方新能”。此次重組方案披露前，公司股價已出現異動，12月15日上午10時41分左右，東方園林股價突然拉升，最高漲幅達9.48%，截至當日收盤漲幅回落至5.17%，最終收于2.44元/股。公司同步發布風險提示，稱交易可能因涉嫌內幕交易、股價異常波動等因素暫停、中止或取消。

根據重組方案，東方園林將通過全資子公司東方新能（北京）企業管理中心參與公開競購銳電投資持有的海城銳海新能風力發電有限公司100%股權。海城銳海主營業務涵蓋風電、光伏等可再生能源開發，其運營的風電項目由國網遼寧省電力全額保障性收購。財務數據顯示，該公司今年前10個月營業收入約2800.4萬元，凈利潤虧損190.73萬元，截至2025年10月31日凈資產約1078.48萬元。目前該股權在天津產權交易中心掛牌底價為1410萬元，溢價率約30.74%，最終成交價將通過公開競價確定。

另一筆交易中，東方園林計劃以現金收購百瑞信托持有的北京電投瑞享新能源發展有限公司80%股權。電投瑞享主要從事新能源產業投資及項目運營管理，其股東背景深厚，國家電力投資集團通過多層架構間接持有百瑞信托50.24%股份，摩根大通及鄭州市財政局等機構亦參與持股。值得注意的是，兩家標的公司均存在資產瑕疵問題：海城銳海部分土地未完成產權登記，電投瑞享旗下分布式光伏電站租用的農戶房屋缺乏有效產權證明，可能面臨罰款或拆除風險。交易對手方均未作出業績承諾。

財務壓力成為此次收購的潛在風險點。截至6月30日，海城銳海資產負債率高達96%，電投瑞享負債率亦接近90%，而東方園林同期資產負債率僅為54.46%，賬面貨幣資金余額約5.5億元。公司坦言，若標的公司現金流惡化且無法通過其他渠道融資，將面臨短期償債風險。市場層面，東方園林提示電價波動、電站消納率不及預期等因素可能導致固定資產減值，進而影響經營業績。

今年以來，東方園林通過系列資本運作加速轉型。3月末，公司以600萬元收購赤壁市威世達新能源科技有限公司100%股權，該標的由重整投資人國聯產業投資基金管理。9月，公司與全資子公司共同設立新能源投資平臺，為本次重組鋪路。業務結構已發生顯著變化：上半年新能源發電收入占比達72.69%，環保業務收入同比萎縮至去年同期的3%，光伏發電業務毛利率高達55.33%。三季報顯示，公司1-9月營業收入1.56億元，同比下降77.18%，歸母凈利潤虧損206.59萬元，較上年同期虧損幅度收窄。

此次轉型始于年初完成的司法重整。朝陽國資公司成為控股股東后，推動東方園林剝離傳統生態環保業務。截至9月末，朝陽國資及其一致行動人合計持股14.43%，國聯產投以13.33%持股位列第二大股東。資產剝離過程中，公司合并報表范圍內子公司數量銳減，母公司因資產處置和員工安置導致收入成本大幅下降。市場分析認為，通過收購高負債率能源公司，東方園林雖面臨整合挑戰，但有望借助新能源賽道實現業務重構。