近期，光模塊概念板塊在資本市場持續走強，Wind光模塊（CPO）指數在12月12日再度刷新歷史峰值。數據顯示，本周有7只相關個股股價創下歷史新高，行業景氣度呈現加速攀升態勢。業內分析指出，隨著全球算力需求爆發式增長，光模塊行業正進入"量價齊升"的黃金發展期，預計這種高景氣狀態將持續至2027年。
從市場表現來看，光模塊板塊自11月25日結束橫盤整理后展開新一輪攻勢。12月5日至10日期間，指數連續四個交易日創出新高，短暫調整后于12日再度突破前高。個股層面，19只概念股中有7只在本周刷新股價紀錄，若將時間維度拉長至全年，12家公司累計漲幅超過100%，其中仕佳光子以超500%的漲幅領跑，新易盛和源捷科技的累計漲幅也分別達到400%以上。
行業發展的核心驅動力來自AI技術的持續突破。近期谷歌新模型性能顯著提升、TPU算力展現強大實力、DeepSeek-V3.2正式版發布、亞馬遜Trainium3芯片問世，以及摩爾線程上市引發的市場熱潮，共同構建起AI產業發展的堅實基礎。中信建投證券研究認為，當前正處于AI技術革命的關鍵階段，其影響深度遠超近年來的云計算和新能源浪潮，算力需求的爆發式增長將持續推動光通信產業鏈保持高景氣度。
供需兩端的多重利好形成共振效應。需求側方面，全球云服務提供商的資本開支持續上調，算力基礎設施建設需求旺盛；供給側則呈現技術迭代加速的特征，頭部企業通過產能擴張滿足市場需求。價格體系出現結構性變化，1.6T光模塊零售價大幅上漲，800G及以下產品價格企穩，行業整體呈現"高端漲價、中端止跌"的良性發展態勢。
財務數據印證了行業的爆發式增長。三季報顯示，板塊內僅1家公司出現虧損，16家企業實現營收凈利潤雙增長。源杰科技憑借數據中心市場的戰略布局取得突破性進展，前三季度營收同比增長115.09%至3.83億元，凈利潤更是暴增19348.65%至1.06億元。其CW硅光光源產品的規?；瘧貌粌H推動收入增長，更通過優化產品結構顯著提升了盈利能力。
行業龍頭中際旭創的表現同樣亮眼。2024年營收突破200億元大關，達到238.62億元，同比增長122.64%；凈利潤51.71億元，同比增長137.93%。今年前三季度業績再創新高，營收250.05億元，凈利潤71.32億元，已超去年全年水平。公司毛利率提升至40.74%，較去年末增長近7個百分點。全球化產能布局成效顯著，馬來西亞基地月產能達200萬只800G模塊，泰國工廠高端模塊月產能50萬只，海外營收占比從2020年的69.31%提升至86.81%。
資本市場出現值得關注的新動向。伯克希爾·哈撒韋公司三季度披露的持倉文件顯示，巴菲特斥資43億美元（約合人民幣310億元）首次建倉谷歌母公司Alphabet，并將其列為第十大重倉股。這位傳統價值投資大師此次突破"不碰科技股"的慣例，引發市場廣泛解讀。雖然Alphabet不直接生產光模塊，但其核心業務高度依賴光通信技術支撐，且在相關領域擁有自主技術研發能力。市場分析認為，這可能預示著伯克希爾投資組合將向多元化方向調整，但也有觀點認為這僅是退休前的試探性布局。
