聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投首席投資官宋春雨在AI投資領(lǐng)域深耕十余年，見(jiàn)證并參與了諸多關(guān)鍵時(shí)刻。他累計(jì)投資近百家AI相關(guān)企業(yè)，寒武紀(jì)、智譜AI、階躍星辰等頭部公司均在其投資版圖中。這些企業(yè)如今在行業(yè)內(nèi)占據(jù)重要地位，背后離不開(kāi)聯(lián)想創(chuàng)投的青睞、注資與扶持。

2017年，聯(lián)想創(chuàng)投在A輪投資寒武紀(jì)，并成為少數(shù)全程參與其四輪融資的機(jī)構(gòu)。當(dāng)時(shí)，半導(dǎo)體領(lǐng)域投資并不受關(guān)注，市場(chǎng)上缺乏專業(yè)投資機(jī)構(gòu)，宋春雨和團(tuán)隊(duì)面臨諸多質(zhì)疑。但他堅(jiān)信AI發(fā)展?jié)摿薮?，寒武紀(jì)作為AI加速處理器，將釋放重要價(jià)值。他表示：“我們沒(méi)有把它當(dāng)成GPU去投資，而是當(dāng)成AI加速處理器。AI時(shí)代需要有半導(dǎo)體級(jí)別的專用DSA加速芯片，我們要去支持。”

回顧過(guò)去三年，宋春雨認(rèn)為大模型帶來(lái)的AI全新范式具有革命性。過(guò)去六個(gè)季度，美國(guó)生成式AI賽道吸引超過(guò)2000億美元投資，這一數(shù)字幾乎等同于2000年后所有AI投資的總和。投資標(biāo)的迅速爆發(fā)，同時(shí)進(jìn)入時(shí)間窗口也在快速收窄。

宋春雨對(duì)智能體前景充滿信心。他認(rèn)為，下一階段Agent將成為AI商業(yè)價(jià)值的最終載體，智能體時(shí)代將誕生一批超級(jí)應(yīng)用和平臺(tái)，全球范圍內(nèi)有望涌現(xiàn)超50家相關(guān)企業(yè)。但他也指出，留給創(chuàng)業(yè)公司和投資機(jī)構(gòu)的“窗口期”僅有一兩年，今明兩年尤為關(guān)鍵，這波競(jìng)爭(zhēng)將比2012年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之戰(zhàn)更快決出勝負(fù)。

10月底，聯(lián)想創(chuàng)投投資的LiblibAI完成1.3億美元B輪融資，成為今年國(guó)內(nèi)AI應(yīng)用賽道最大單筆融資。作為中國(guó)最大的多模態(tài)模型與創(chuàng)作社區(qū)，LiblibAI平臺(tái)上孵化超2000萬(wàn)AI創(chuàng)作者。宋春雨曾擔(dān)憂其如何與大廠競(jìng)爭(zhēng)，LiblibAI創(chuàng)始人陳冕的回答打消了他的顧慮。陳冕表示，將保持超過(guò)基模六個(gè)月的能力，定義和配置產(chǎn)品與智能體。如今，LiblibAI反而在牽引大廠思考如何訓(xùn)練基模以服務(wù)其產(chǎn)品。

在聯(lián)想創(chuàng)投北京總部，宋春雨接受專訪時(shí)詳細(xì)分享了投資LiblibAI的過(guò)程、智能體浪潮下的機(jī)會(huì)與泡沫，以及聯(lián)想創(chuàng)投的AI投資邏輯。他表示，LiblibAI是一個(gè)具有平臺(tái)屬性的超級(jí)智能體，用戶可通過(guò)自然交互重塑軟件體系，有機(jī)會(huì)成為AI時(shí)代的Photoshop、剪映和Canva。團(tuán)隊(duì)不僅具備生圖能力，還能端到端處理多媒體圖片和視頻，這種全新范式是其不可替代性的體現(xiàn)。

談及對(duì)AI Agent的投資篩選邏輯，宋春雨認(rèn)為，Agent是AI商業(yè)價(jià)值的最終載體，數(shù)字世界將依靠智能體，物理世界則依賴機(jī)器人和具身智能。他優(yōu)先投資具有平臺(tái)效應(yīng)的超級(jí)智能體，這類平臺(tái)相當(dāng)于生物鏈上游，類似移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的微信和抖音。垂直行業(yè)SaaS的AI化也有投資價(jià)值，但存在天花板。他還關(guān)注全球不同區(qū)域的創(chuàng)業(yè)生態(tài)，認(rèn)為中美是AI兩極，歐洲次之。

對(duì)于“超級(jí)應(yīng)用”的特質(zhì)，宋春雨認(rèn)為應(yīng)具備生成式AI原生新能力、超強(qiáng)研究和理解能力以及超自然交互能力。他看好AI Coding領(lǐng)域，投資了一家端到端的AI Coding Agent公司，用戶只需提供工程說(shuō)明書(shū)，即可生成最終軟件。他還關(guān)注vibe coding，其愿景是讓“人人成為程序員”，滿足個(gè)性化需求。

在多模態(tài)領(lǐng)域，宋春雨看好大模型生成短劇、動(dòng)漫的效果，認(rèn)為其已改變電影工業(yè)。他還關(guān)注去中間化應(yīng)用，如投的Head AI，可將廣告主與全球KOL精準(zhǔn)觸達(dá)，替代廣告代理機(jī)構(gòu)。對(duì)于創(chuàng)投潮中的“偽需求”或“過(guò)度炒作”，他認(rèn)為AI是生產(chǎn)力革命，需求真?zhèn)螌?shí)際是價(jià)值大小之分，智能體與商業(yè)閉環(huán)強(qiáng)相關(guān)，將引領(lǐng)基模走向。

宋春雨預(yù)計(jì)，今明兩年智能體浪潮將快速收斂，一個(gè)品類可能12個(gè)月決出勝負(fù)。AI革命對(duì)終端硬件提出新要求，人機(jī)交互是最大變革，“AI+硬件”是平臺(tái)級(jí)機(jī)會(huì)。他今年投的AI眼鏡公司莫界，產(chǎn)品輕薄度和續(xù)航不錯(cuò)，但仍偏重?？纱┐鰽I硬件可搜集個(gè)人上下文信息，與智能體互通，監(jiān)控體能和健康信息，具有剛需性。

回顧AI投資歷程，宋春雨認(rèn)為大模型帶來(lái)的AI范式是革命性的，AI在最近三年進(jìn)入快速迭代期。他早期投資寒武紀(jì)時(shí)面臨諸多不解，但堅(jiān)持AI發(fā)展?jié)摿?，認(rèn)為其成功源于對(duì)GPU走向的緊密跟蹤和超前布局。對(duì)于基礎(chǔ)大模型投資，他表示布局完整，投資了中國(guó)領(lǐng)軍的階躍星辰和智譜AI，以及歐洲的Mistral AI。他也遺憾錯(cuò)過(guò)Manus和歐洲的Lovable，認(rèn)為錯(cuò)過(guò)原因在于對(duì)產(chǎn)品形態(tài)和團(tuán)隊(duì)融資偏好的判斷。

未來(lái)2-3年，宋春雨最期待“AI+具身智能”方向。他認(rèn)為具身智能基礎(chǔ)模型將迎來(lái)收斂時(shí)刻，模型應(yīng)具有多樣性。他投資的星動(dòng)紀(jì)元、它石智航等企業(yè)專注于純具身智能。對(duì)于AI變革，他強(qiáng)調(diào)安全與可信賴，認(rèn)為人類需做好與硅基和碳基智能體共存的準(zhǔn)備。他使用海外基模大廠的Agent和國(guó)內(nèi)多家智能體進(jìn)行工作，團(tuán)隊(duì)內(nèi)部也在探索如何借助大模型和智能體做好投資管理。

作為父親，宋春雨認(rèn)為孩子需學(xué)好數(shù)學(xué)，因?yàn)閿?shù)學(xué)是設(shè)計(jì)人工智能的基礎(chǔ)。他表示，這一代人工智能推進(jìn)者多為年輕人，如Mistral AI創(chuàng)始人是1993年的數(shù)學(xué)家。對(duì)于孩子接觸AI，他持開(kāi)放態(tài)度，認(rèn)為應(yīng)避免“填鴨式”教育，注重培養(yǎng)自主學(xué)習(xí)能力。他還提到聯(lián)想的Hybrid AI，通過(guò)本地小模型構(gòu)建個(gè)人上下文信息，與云端智能體互動(dòng)，提高信息推送效率。