服裝行業整體仍未擺脫低迷態勢，周期性調整仍在持續。作為行業代表性企業，雅戈爾近期動作頻頻，其戰略轉型與經營表現引發市場關注。公司董事長李如成在業績說明會上坦言，品牌建設需要長期投入，當前正根據市場變化進行適度調整。

今年11月初，李如成曾下達指令，要求全力沖刺冬令品類銷售，試圖改善前三季度增收不增利的局面。這一舉措背后，折射出企業應對市場變化的緊迫性。值得注意的是，這家以多元化經營著稱的企業，過去曾憑借地產和投資業務獲得可觀收益，但自2020年起開始逐步剝離非核心資產，集中資源發展服裝主業。

戰略轉型過程中，雅戈爾采取了一系列重大舉措。公司更名為"雅戈爾時尚股份有限公司"后，加速布局時尚產業。今年6月披露的數據顯示，近一年累計出售金融資產達41.75億元，占2024年末凈資產的10.13%。資金回籠的同時，企業在服裝領域持續加碼：2025年初以15.3億元收購法國高端兒童品牌Bonpoint，新開140家自營門店，并在長春、西安、成都等地設立5家商務會館。

財務數據顯示，轉型效果尚未充分顯現。2025年前三季度，公司實現營業收入67.77億元，同比下降19.32%；凈利潤23.49億元，同比減少6.48%。第三季度業績壓力更為明顯，營收16.66億元，同比下滑38.05%。不過，銷售毛利率提升至51.97%，第三季度更達到54.06%，顯示出產品結構優化的積極信號。

針對業績波動，公司解釋稱主要受地產業務退出期規模效益下降，以及時尚板塊轉型調整進度不及預期影響。為扭轉局面，李如成提出多項改進措施：細化產品規劃、強化渠道建設、設立南北開發部門、組建自營開發團隊，并加大線上推廣力度。這些舉措旨在通過提升品牌競爭力來改善銷售表現。

在資本市場運作方面，雅戈爾9月中旬宣布擬以5億至9.6億元回購股份，回購價格不超過7.92元/股。截至10月底，已累計回購超3000萬股，占總股本的0.66%。盡管年內股價下跌9.8%，但拉長時間周期看，公司近十年股價仍保持增長態勢。

值得關注的是，企業財務狀況保持穩健。三季度末現金及現金等價物余額達125.44億元，同比增長顯著。雄厚的資金實力為戰略轉型提供了有力支撐，使企業在行業低谷期仍能保持擴張態勢。市場分析認為，雖然剝離金融業務曾引發爭議，但從結果看，這一決策優化了現金流結構，增強了抗風險能力。

當前服裝行業處于周期底部，雅戈爾選擇逆勢擴張的戰略引發討論。業內人士指出，公司充足的現金儲備和穩健的財務狀況，使其具備在行業低谷期布局的能力。這種戰略選擇若能持續推進，待行業周期回升時，前期投入有望轉化為競爭優勢。