自動駕駛領域兩家頭部企業文遠知行與小馬智行近日相繼披露最新財務數據，顯示行業正進入商業化加速期。2025年前三季度，文遠知行實現營業收入3.7億元，同比增幅達68.2%；小馬智行則以4.31億元營收實現54.08%的同比增長。兩家公司第三季度營收表現尤為亮眼，文遠知行單季收入1.71億元，同比激增144.3%；小馬智行同期營收1.81億元，增長幅度達72%。

Robotaxi業務成為主要增長引擎。文遠知行第三季度自動駕駛出租車收入達3530萬元，同比暴漲761%，在總收入中的占比從上年同期的5.8%提升至20.7%。該公司產品收入同比增長428%至7920萬元，主要得益于自動駕駛出租車及小巴銷量增長；服務收入增長66.9%至9180萬元，其中智能數據服務貢獻顯著增量。小馬智行自動駕駛出行服務收入4770萬元，同比增長89.5%，乘客車費收入增幅超過200%，主要受益于一線城市需求釋放及運營策略優化。其技術授權與應用收入增長354.6%至6100萬元，自動配送領域需求持續旺盛。

盈利狀況呈現分化態勢。文遠知行前三季度凈虧損10.99億元，同比收窄42.9%，第三季度凈虧損3.073億元，同比縮減70.53%。小馬智行同期虧損10.78億元，同比擴大62.1%，第三季度凈虧損4.383億元，虧損面擴大46.32%。經調整凈虧損指標顯示，文遠知行前三季度為8.71億元，同比擴大56.5%；小馬智行則為9.16億元，同比擴大32.95%。毛利率方面，文遠知行第三季度達32.9%，較上年同期的6.5%顯著提升；小馬智行毛利率18.4%，同比提升9.2個百分點。

運營開支結構反映戰略差異。文遠知行第三季度經營開支4.358億元，同比減少51.35%，其中行政開支降幅達83.96%，研發開支則增長24.47%至3.164億元。小馬智行同期經營開支5.292億元，同比增加76.7%，研發開支增長79.6%至4.299億元，主要因第七代自動駕駛出租車定制開發投入增加。兩家公司銷售開支均呈增長態勢，文遠知行增長22.58%，小馬智行增長65.1%。

資金儲備方面，截至2025年9月30日，文遠知行持有現金及等價物、定期存款等合計54億元，小馬智行相關資金儲備達41.84億元。兩家公司于11月6日同步登陸港股，文遠知行募資凈額20.56億元，小馬智行則獲得58.69億元募資凈額，為后續擴張提供資金支持。

全球化布局取得突破性進展。文遠知行在阿布扎比獲得全球首個純無人駕駛商業化運營牌照，11月26日與Uber合作啟動中東地區首個L4級純無人Robotaxi服務。該公司已在沙特、比利時開展公共運營，在蘇黎世、迪拜、新加坡完成道路測試，運營車隊規模突破1600輛，其中近750輛為自動駕駛出租車，業務覆蓋八個國家。小馬智行第七代自動駕駛出租車已在北京、廣州、深圳投入運營，11月在廣州實現城市范圍單車盈利轉正。其自動駕駛卡車業務推進量產開發，計劃2026年啟動首批運營，車隊規模預計年底突破1000輛，2026年底擴大至3000輛以上，目前業務同樣覆蓋八個國家。