阿里巴巴集團最新發布的季度財報顯示，其營收規模達到2478億元人民幣，較去年同期增長4.8%，超出市場此前2452億元的預期值。不過在利潤端，調整后凈利潤同比大幅下滑72%至103.5億元，經營利潤同比下降85%至53.7億元，自由現金流由正轉負，凈流出218.4億元。公司管理層將盈利壓力歸結于對核心業務升級和新興領域的戰略投入。
云智能板塊成為財報最大亮點，該業務營收同比增長34%至398.2億元，其中外部客戶收入增長29%，公共云和AI相關產品貢獻顯著。據第三方機構Omdia報告，阿里云在中國AI云市場占據35.8%份額，連續九個季度保持AI產品收入三位數增長。財務數據顯示，云業務經調整EBITA同比增長35%至36億元，在高速擴張中維持健康盈利水平。集團首席財務官徐宏透露，近四個季度已在AI和云基礎設施領域投入約1200億元資本開支。
國內電商業務呈現結構性變化，新組建的阿里巴巴中國電商集團整合了淘天、餓了么、飛豬等業務，本季度收入同比增長16%至1326億元。核心客戶管理收入增長10%，約3500個天貓品牌已接入線下門店即時零售網絡。即時零售業務表現尤為突出，"淘寶閃購"帶動該板塊收入同比增長60%至229億元。為強化用戶體驗，本季度銷售和市場費用占比從13.7%躍升至26.8%，產品開發費用增長21%，導致經調整EBITA同比下降76%至105億元。
國際業務板塊實現歷史性突破，阿里國際數字商業集團（AIDC）經調整EBITA盈利1.62億元，較去年同期29.1億元虧損大幅改善。速賣通通過優化物流網絡和提升運營效率，推動單位經濟效益持續改善，帶動整體收入增長10%至348億元。該板塊的扭虧為盈，標志著集團全球化戰略進入收獲期。
在AI應用領域，阿里巴巴本周宣布旗下"千問"App公測首周下載量突破1000萬，增速超越同類產品。這款大模型應用被視為搶占AI入口的關鍵布局，光大證券分析師指出，其能否有效驅動消費業務將成為影響公司估值的重要因素。首席執行官吳泳銘在財報中強調，當前處于技術基礎設施構建期，將持續投入打造AI驅動的生活服務與電商融合平臺。
資本市場對這份財報給予積極回應，盤前交易時段股價漲幅超過4%。盡管凈利潤指標承壓，但云業務增長質量、國際業務盈利改善以及AI戰略推進速度，均超出市場預期。分析師認為，阿里巴巴正通過結構性調整平衡短期投入與長期價值，其生態協同效應和科技驅動能力將持續釋放潛力。
