瑞幸咖啡近日公布的最新財報顯示，2025年第三季度公司實現營業收入152.87億元，同比增長50.16%，但歸屬于母公司股東的凈利潤為12.78億元，較去年同期下降2.74%。這種營收增長與利潤下滑并存的現象，反映出企業通過擴大規模換取市場份額的戰略選擇。

財報數據表明，瑞幸咖啡在門店擴張方面持續發力。第三季度全球門店凈增加3008家，總數突破29214家。這一增速不僅遠超行業平均水平，更使2025年前三季度累計新增門店達到6873家，超過2024年全年6092家的增量。值得關注的是，公司單季新增交易客戶數超過4200萬，月均交易客戶數首次突破1.12億，兩項指標均創歷史新高。

公司管理層將這種規模擴張視為戰略成功的體現。瑞幸咖啡聯合創始人兼CEO郭謹一在分析業績時指出，日益密集的門店網絡顯著提升了產品交付能力，月均交易客戶破億的里程碑進一步鞏固了市場領先地位。他特別強調，中國咖啡市場展現出的強勁需求彈性，為行業參與者提供了廣闊的發展空間。

然而，規模擴張的代價逐漸顯現。財報顯示，公司第三季度凈利潤率降至8.36%，較2023年同期的13.72%和2024年同期的12.91%出現明顯下滑。導致利潤承壓的主要因素是配送成本激增——當季配送費用達28.9億元，同比增幅高達211.4%，在營收中的占比從9.1%躍升至18.9%。

針對成本結構變化，管理層解釋稱，外賣平臺補貼活動引發的行業競爭是主要推手。隨著冬季來臨，現制飲品行業進入傳統淡季，各平臺補貼力度已開始收縮。郭謹一認為，外賣業務本質上是階段性渠道補充，咖啡消費的核心場景仍基于門店位置。他特別指出，當前外賣履約成本與主流價格帶不匹配，配送時長影響產品體驗，長期來看自提模式仍是最優解。

在戰略優先級方面，公司明確表示將繼續以業務增速和市場份額提升為重點。郭謹一強調，在保持擴張節奏的同時會嚴格把控門店質量，對于同店銷售數據的短期波動保持戰略定力。他透露，隨著市場環境變化，未來補貼策略將更加精細化，但咖啡業務回歸自提主導的轉型需要較長的過渡周期。