11月5日，賽力斯（9927.HK）正式登陸香港資本市場，成為首家實現“A+H”兩地上市的豪華新能源汽車企業。這一里程碑不僅標志著其資本運作邁入國際化新階段，更為全球戰略布局注入強勁動能。從汽車零部件起家到躋身高端新能源賽道，賽力斯用近四十年時間書寫了中國制造向智能智造轉型的生動范本。

回顧發展歷程，賽力斯經歷了三次關鍵跨越：1986年從零部件制造切入汽車產業鏈，2003年完成向整車生產的轉型，2016年開啟新能源戰略并推動上市。2021年與華為的跨界合作成為轉折點，雙方聯合推出的問界系列智能電動車，憑借技術整合優勢迅速打開高端市場，與BBA等傳統豪華品牌形成正面競爭。截至2025年9月，問界全系車型累計交付量突破80萬輛，其中M9以25萬輛成績持續領跑50萬元級市場，M8上市半年即斬獲10萬輛訂單，穩居40萬元級銷量冠軍。

資本市場的熱烈響應印證了市場信心。此次港股IPO全球發售1.002億股，預計募資凈額達140.16億港元，創下中國車企最大規模IPO紀錄。22家基石投資者中，重慶產業母基金以21.77億港元領投，林園基金、廣發基金等機構共認購64.21億港元。資金將重點投向研發創新、渠道優化及AI化轉型，為科技型企業升級提供支撐。

財務數據呈現爆發式增長。2025年前三季度，賽力斯實現營業收入1105.34億元，凈利潤53.12億元，同比增幅達31.56%。全年有望成為新勢力車企中凈利潤最高的企業。毛利率從2023年的7.2%躍升至2024年的23.8%，2025年上半年毛利達165.31億元，盈利質量實現根本性改善。這種轉變使其躋身全球第四家實現盈利的新能源車企，與特斯拉、比亞迪、理想汽車并肩。

技術護城河的構建是核心競爭力所在。2022-2025年上半年，研發投入累計超140億元，占比從3.9%提升至4.7%。在核心三電領域，電磁電池采用五層防護結構，支持10.5分鐘完成10%-80%快充；第五代增程系統油電轉化率達3.65kWh/L，熱效率44.8%，綜合油耗降低15%。智能駕駛方面，ADS 4.0系統通過WEWA架構實現類人駕駛邏輯，在臨停繞行、人車混行等場景的決策效率提升30%。

供應鏈垂直整合能力同樣突出。通過“廠中廠”模式，寧德時代在賽力斯超級工廠設立專屬產線，實現電池就近供應，將用戶提車周期縮短20%。超級工廠應用物聯網、AI質檢等技術，關鍵工序自動化率達100%，螺栓扭矩誤差控制在±1%以內，整車CT檢測確保零缺陷下線。

全球化戰略正在加速落地。根據規劃，2026年前將在歐洲、中東等地開設100家體驗中心，與華為共建的超級充電網絡將覆蓋全球80%高速公路。目前業務已觸達挪威、德國、英國等15個海外市場，慕尼黑車展首發的三款全球化車型引發行業關注。技術合作層面，除華為外，賽力斯與字節跳動達成戰略合作，聚焦具身智能機器人研發，火山引擎提供大模型支持，賽力斯負責制造場景落地，共同探索“AI+汽車+機器人”生態。

從機械制造到智能科技，從區域市場到全球布局，賽力斯正以技術突破、資本賦能和生態合作構建三位一體的競爭力體系。在新能源汽車產業激烈競爭中，這家企業已找到持續進化的密鑰——以高端化破局、用技術筑壁壘、向全球化要空間。