從智能手機的核心芯片到先進戰機的雷達系統，現代高科技產業的核心部件都高度依賴一種關鍵資源——稀土。這種戰略資源不僅是現代工業的“維生素”，更成為全球科技競爭的制高點。數據顯示，我國以4400萬噸的儲量占據全球48%的份額，穩居世界第一。更獨特的是，我國是唯一具備稀土全產業鏈生產能力的國家，全球其他國家的稀土礦開采后，超過八成需要運回中國進行深加工。

2024年第四季度以來，稀土市場迎來新一輪漲價周期。到2025年第四季度，價格漲幅進一步擴大。包鋼股份與北方稀土10月11日聯合公告顯示，當季稀土精礦交易價達到26205元/噸，環比上漲37%。這輪漲價潮沿著產業鏈持續傳導，從冶煉分離環節到磁材制造領域，整個行業呈現出明顯的回暖態勢。對于投資者而言，稀土ETF（159713）成為捕捉行業紅利的工具，該基金覆蓋從開采到應用的完整產業鏈，重點持倉包括中國稀土、廈門鎢業等行業龍頭。

在漲價效應中最具代表性的當屬金力永磁。這家企業近九成業務聚焦高性能釹鐵硼磁鋼，產品廣泛應用于新能源汽車、風電設備、工業機器人等前沿領域。隨著稀土原料價格上漲，其核心產品N45型號磁鋼價格從2024年9月的15萬元/噸攀升至2025年9月的22萬元/噸，漲幅達47%。價格傳導直接反映在財務數據上：2025年前三季度實現營業收入53.73億元，同比增長7.16%；凈利潤5.15億元，已超過2024年全年水平，扣非凈利潤增速更達到381.94%。

行業分化現象在同期愈發明顯。正海磁材2025年上半年凈利潤同比下滑24.39%，延續2024年下降79.37%的頹勢；中科三環營收同比減少11.17%。從盈利能力看，金力永磁2025年上半年毛利率回升至16.39%，而同期正海磁材、中科三環仍在下滑；8.82%的凈利率水平較競爭對手高出5個百分點以上。到第三季度，其單季毛利率達25.31%，凈利率11.51%，恢復到2020年的高盈利區間。

支撐金力永磁脫穎而出的，是其構建的“技術-供應鏈-新興市場”三維競爭優勢。在技術層面，企業通過晶界滲透、晶粒細化等核心技術，在保證磁鋼最大磁能積達到52-57MGOe行業頂尖水平的同時，將鏑、鋱等重稀土用量減少50%-70%。截至2024年，其921人的研發團隊規模超過英洛華、正海磁材等同行，2025年上半年采用晶界滲透技術的產品占比超過90%，技術紅利充分釋放。

供應鏈協同能力構成第二道護城河。產能方面，企業2024年稀土永磁材料年產能達3.8萬噸，全球居首，2025年啟動的擴產項目將使2027年產能提升至6萬噸。原料端與北方稀土、中國稀土建立長期合作，2025年上半年兩大供應商采購額占比達70%；客戶端覆蓋全球前十大新能源車企、八家變頻空調壓縮機龍頭和五家風電整機企業。2025年三季報明確指出“第四季度在手訂單充足”，形成產銷兩旺的良性循環。

新興市場布局則打開增長天花板。面對人形機器人、低空經濟等新興領域對高性能磁材的爆發性需求，企業提前成立具身機器人電機轉子事業部，與全球科技巨頭合作研發磁組件。2025年前三季度，相關產品已實現小批量交付。這種前瞻布局與稀土ETF（159713）的選股邏輯不謀而合，該基金通過全產業鏈配置，既包含金力永磁這類技術領先企業，也覆蓋其他搶占新賽道的企業，2025年10月21日基金規模達19.86億元，較年初增長超5倍。

金力永磁的案例表明，在資源型行業中，單純依賴價格波動難以建立持久優勢。企業通過技術創新降低生產成本、通過供應鏈管理保障原料穩定、通過新興市場開拓創造增量需求，構建起多層次的競爭壁壘。這種戰略布局使其在行業上行周期中不僅實現盈利修復，更獲得超越同行的增長彈性。對于投資者而言，理解產業變革中企業的差異化競爭力，比簡單追逐價格波動更具長期價值。