深圳商報·讀創(chuàng)客戶端記者 馬強

港交所官網(wǎng)信息顯示，12月19日，深圳華大北斗科技股份有限公司（以下簡稱華大北斗）更新招股書，招銀國際與平安證券（香港）擔(dān)任聯(lián)席保薦人。公司若掛牌，有望成為港股“北斗芯片第一股”。

招股書介紹，華大北斗總部位于深圳，是知名空間定位服務(wù)提供商，提供支持北斗及其他主要GNSS的芯片、模組及相關(guān)解決方案。公司的研發(fā)團隊專攻GNSS技術(shù)領(lǐng)域，專注于一體化SoC芯片設(shè)計、芯片級雙頻高精度定位技術(shù)、超低功耗技術(shù)及多源融合導(dǎo)航技術(shù)。根據(jù)灼識咨詢資料，2024年，以出貨量計，公司在全球GNSS芯片及模組市場排名第六，市場份額為4.8%。根據(jù)灼識咨詢資料，2024年，以收入計，公司排名全球第八，并在GNSS芯片及模組市場的中國內(nèi)地企業(yè)中排名第三，市場份額約為1.1%。GNSS芯片及模組子市場約占整體GNSS空間定位服務(wù)市場的收入的2.1%。

公司提供全面的產(chǎn)品組合，包括：公司自主開發(fā)的GNSS芯片、模組及為各領(lǐng)域應(yīng)用量身定制的相關(guān)解決方案，公司從第三方采購的綜合芯片及模組產(chǎn)品，包括對各種電子設(shè)備的至關(guān)重要的種類廣泛的通訊及存儲產(chǎn)品組合。公司的核心產(chǎn)品包括應(yīng)用于交通（交通管理、共享單車及智能駕駛）、消費電子（智能手機、物聯(lián)網(wǎng)及可穿戴設(shè)備）及環(huán)境監(jiān)測與預(yù)警（氣象探測及形變監(jiān)測）領(lǐng)域的標準精度及高精度芯片及模組，以及北斗短報文通信芯片。公司的GNSS芯片、模組及相關(guān)解決方案能夠?qū)崿F(xiàn)精確高效的導(dǎo)航與定位、位置追蹤、位移監(jiān)測及衛(wèi)星通信。憑借致力于創(chuàng)新的精神，公司大力投資于研發(fā)以維持競爭優(yōu)勢。公司的芯片支持多個衛(wèi)星系統(tǒng)，包括北斗、GPS、GLONASS、Galileo、QZSS及NavIC，確保覆蓋范圍與精準度。

招股書顯示，財務(wù)數(shù)據(jù)方面，華大北斗2022年、2023年、2024年營收分別為7億元、6.45億元、8.4億元；毛利分別為8369萬元、6792萬元、8197萬元；經(jīng)營虧損分別為9280萬元、2.87億元、1.42億元；期內(nèi)虧損分別為9261萬元、2.89億元、1.41億元。

現(xiàn)金流方面，招股書顯示，2022年~2024年，公司經(jīng)營活動所用現(xiàn)金凈額三年合計凈流出3.28億元，其中2024年凈流出1.41億元，主要因研發(fā)投入及應(yīng)收賬款增加所致。截至2025年6月30日，華大北斗持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為2.44億元。

最新業(yè)績方面，2025年上半年，華大北斗營收為4億余元，較上年同期的3.35億元增長19.4%；毛利為4246萬元，經(jīng)營虧損為6268萬元，期內(nèi)虧損為6358萬元。華大北斗表示，截至2025年6月30日止六個月，公司的收入及毛利較2024年同期均有所增長，毛利率顯著改善。該改善主要由產(chǎn)品組合變動所驅(qū)動，主要原因是毛利率相對較高的GNSS芯片及模組業(yè)務(wù)收入占比增加。公司預(yù)期于2025年全年將錄得凈虧損增加，因為盡管公司的凈虧損率預(yù)計將按年收窄，但毛利及其他收入預(yù)計未能完全抵銷總開支。這主要歸因于開支增加、持續(xù)的研發(fā)投入以及按權(quán)益結(jié)算以股份付款的開支增加，以及研發(fā)開支及銷售及分銷開支占收入的比率預(yù)計于2025年將會上升。

招股書顯示，公司發(fā)起人包括中電光谷（深圳）、深圳鼎信、比亞迪、深圳勁嘉、寧波波導(dǎo)、海南北斗啟航、珠海格力創(chuàng)業(yè)投資、海南云峰基金、上海上汽創(chuàng)業(yè)投資等。

在招股書中，華大北斗用來較長篇幅提示風(fēng)險，其中包括以下方面：

▲公司經(jīng)營歷史有限且過往錄得虧損

公司的經(jīng)營歷史有限，且于往績記錄期間錄得經(jīng)營現(xiàn)金流出凈額及虧損。公司于2022年、2023年、2024年以及截至2025年6月30日止六個月分別錄得期內(nèi)虧損人民幣92.6百萬元、人民幣288.9百萬元、人民幣141.3百萬元及人民幣63.6百萬元。由于公司的經(jīng)營歷史相對較短，可能難以評估公司的業(yè)務(wù)，而公司的發(fā)展前景將取決于能否應(yīng)對多項挑戰(zhàn)。由于公司的經(jīng)營歷史有限，投資者或無法準確評估公司的發(fā)展前景。公司的未來表現(xiàn)取決于公司按時大規(guī)模研發(fā)、設(shè)計、開發(fā)、制造及交付高質(zhì)量的GNSS解決方案及產(chǎn)品的能力，此情況可能增加公司預(yù)測及計劃資金需求的難度。因此，投資者不應(yīng)以公司的過往業(yè)績作為衡量未來財務(wù)或經(jīng)營表現(xiàn)的指標。

▲往績存在供應(yīng)商集中情況

于2022年、2023年、2024年及2025年6月30日，公司于各年度╱期間向五大供應(yīng)商的采購金額分別為人民幣461.3百萬元、人民幣485.8百萬元、人民幣541.4百萬元及人民幣298.8百萬元，分別占同年度╱期間總采購金額的66.4%、71.3%、64.4%及69.5%；于2022年、2023年、2024年及2025年6月30日，于各年度╱期間向最大供應(yīng)商的采購金額分別為人民幣257.0百萬元、人民幣270.5百萬元、人民幣284.0百萬元及人民幣132.0百萬元，分別占同年度╱期間總采購金額的37.0%、39.7%、33.8%及30.7%。公司無法向投資者保證，倘公司任何現(xiàn)有供應(yīng)商終止與公司的合同或不再符合資格，公司將能夠及時或根本無法確定替代的合資格供應(yīng)商。

審讀：梁榮高