臥安機器人（深圳）股份有限公司近日向港交所遞交更新后的招股文件，正式啟動赴港上市進程。這家以AI具身家庭機器人為核心業務的企業，正通過技術創新構建覆蓋智能操控、家務勞動、智慧管家等六大生活場景的生態系統，其2025年上半年營收同比增長45%至4億元的表現引發市場關注。
財務數據顯示，公司2022-2024年營收從2.75億元增長至6.1億元，復合增長率達48.7%。2025年上半年不僅實現2790萬元凈利潤，經調整EBITDA更達5414萬元，較去年同期增長超8倍。這種盈利能力的躍升，與其在家庭場景深度滲透和機器人自主學習能力的突破密切相關。截至2025年6月，公司現金儲備達1.97億元，為后續發展提供充足彈藥。
股權結構揭示出獨特的產業生態布局。創始人李志晨通過直接持股、員工持股平臺及關聯方合計控制44.53%表決權，而"大疆教父"李澤湘教授通過松山湖機器人研究院等主體持有12.98%股份。這位64歲的湖南籍教授已構建起龐大的硬科技矩陣：其創辦的固高科技市值超120億元，孵化的大疆創新占據全球消費級無人機70%市場份額，新近過會的希迪智駕專注商用車自動駕駛，估值達90億元。
投資陣容呈現明顯的產業協同特征。達晨財智系通過三家主體合計持股5.47%，國調創新私募基金持股3.83%，蘇州源明創投、Brizan Ventures等機構亦位列股東榜。這種"產業導師+專業機構"的組合，既保證了技術方向的正確性，又為商業化落地提供資源支持。值得注意的是，李澤湘教授在大疆持股比例已大幅稀釋，其精力更多轉向人才培養體系搭建，這種"導師制"孵化模式正在臥安機器人身上復制。
技術路徑選擇凸顯差異化競爭策略。不同于工業機器人追求精度或服務機器人強調交互，臥安機器人選擇家庭場景作為突破口，通過能源管理、安全防護等剛需切入市場。其產品矩陣已形成梯度布局：基礎款智能操控設備實現百萬級出貨量，高端養老護理機器人則進入三甲醫院試點。這種"農村包圍城市"的策略，有效規避了與科沃斯、石頭科技等頭部企業的正面競爭。
行業觀察人士指出，隨著人口結構變化和智能家居滲透率提升，家庭機器人市場有望在2027年突破千億元規模。臥安機器人若能借助資本市場加速技術迭代，完善"設備+平臺+服務"的商業模式，或將在萬億級家庭服務市場中占據重要席位。李澤湘教授的產業孵化方法論，也將迎來新的驗證時刻。
