英偉達(dá)首席財務(wù)官科萊特·克雷斯近日在瑞銀全球科技與人工智能大會上就多個行業(yè)熱點(diǎn)話題發(fā)表觀點(diǎn)，涉及公司投資計劃、市場競爭格局以及未來技術(shù)路線等核心內(nèi)容，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

針對外界高度關(guān)注的"千億美元投資OpenAI"計劃，克雷斯澄清該協(xié)議目前仍處于意向書階段，尚未簽署最終合同。這項涉及部署至少10吉瓦英偉達(dá)系統(tǒng)的合作，預(yù)計將為公司創(chuàng)造4000-5000億美元營收，但相關(guān)收入尚未納入當(dāng)前財務(wù)指引。與此同時，公司上月宣布向OpenAI競爭對手Anthropic投入的100億美元交易，可能進(jìn)一步推高算力芯片的預(yù)訂規(guī)模。

在回應(yīng)AI泡沫質(zhì)疑時，克雷斯用數(shù)據(jù)中心轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)佐證行業(yè)前景。她指出，當(dāng)前CPU向GPU的遷移僅處于初期階段，預(yù)計到2030年將有3-4萬億美元投入數(shù)據(jù)中心建設(shè)，其中約半數(shù)資金用于加速計算轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型不是簡單設(shè)備替換，而是持續(xù)疊加新增算力，為行業(yè)創(chuàng)造長期增長空間。

關(guān)于市場競爭態(tài)勢，克雷斯明確否認(rèn)英偉達(dá)領(lǐng)先優(yōu)勢收窄。她強(qiáng)調(diào)公司采用7顆芯片協(xié)同設(shè)計的極端協(xié)同模式，構(gòu)建起區(qū)別于固定功能ASIC的完整系統(tǒng)解決方案。目前所有主流模型無論云端還是本地部署，均運(yùn)行在英偉達(dá)平臺，這種軟硬件深度整合的優(yōu)勢隨著CUDA生態(tài)和行業(yè)庫的持續(xù)優(yōu)化不斷強(qiáng)化。

針對客戶盈利能力問題，克雷斯描述了AI產(chǎn)業(yè)的"飛輪效應(yīng)"：隨著模型從生成式向推理型過渡，規(guī)模擴(kuò)張帶動Token生成量增長，用戶付費(fèi)意愿提升反過來推動算力投入。這種正向循環(huán)正在重塑行業(yè)價值鏈，為上下游企業(yè)創(chuàng)造盈利空間。

當(dāng)被問及大模型公司算力訂單風(fēng)險時，克雷斯將當(dāng)前階段定義為云服務(wù)商的GPU轉(zhuǎn)型周期。她認(rèn)為多數(shù)開發(fā)者的算力需求屬于長期規(guī)劃，需要分階段匹配資本投入。英偉達(dá)的關(guān)注焦點(diǎn)在于實(shí)際采購訂單和客戶支付能力，目前工作重心仍放在確保未來三年內(nèi)的算力供應(yīng)保障。

技術(shù)路線圖方面，克雷斯透露下一代Vera Rubin架構(gòu)已完成流片，計劃明年下半年量產(chǎn)。這款新品預(yù)計將實(shí)現(xiàn)數(shù)倍性能躍升，延續(xù)英偉達(dá)每代產(chǎn)品"X級跳躍"的創(chuàng)新傳統(tǒng)。面對HBM成本上漲壓力，她表示有信心將毛利率維持在70%左右的中端區(qū)間。

財務(wù)數(shù)據(jù)折射出公司對未來增長的強(qiáng)烈信心。上季度庫存與采購承諾激增近250億美元，克雷斯解釋這是為應(yīng)對需求激增的主動備貨，大部分庫存產(chǎn)品已在12月初完成交付。對于明年3500-4000億美元的收入指引，她表示資金將優(yōu)先用于產(chǎn)能擴(kuò)張，特別是Vera Rubin的量產(chǎn)推進(jìn)，其次考慮股東回報和生態(tài)投資。

在資本分配策略上，克雷斯坦言當(dāng)前環(huán)境下大規(guī)模并購難度增加，公司更傾向通過工程團(tuán)隊整合提升平臺研發(fā)能力。這種務(wù)實(shí)態(tài)度反映出英偉達(dá)在保持技術(shù)領(lǐng)先的同時，正在構(gòu)建更穩(wěn)健的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)。