中國企業級人工智能市場正經歷深刻轉型，從早期對獨立大模型的探索轉向對全棧云服務能力的深度整合。摩根士丹利最新發布的2025年下半年全球CIO（首席信息官）調研報告顯示，在生成式AI部署領域，具備完整技術棧的云服務商正加速取代單一模型供應商，成為企業客戶的核心合作伙伴。
調研數據顯示，47%的受訪CIO表示將優先選擇超大規模云廠商推進大模型落地，該比例較2025年上半年提升10個百分點。與之形成對比的是，獨立AI模型開發商的客戶意向度下滑7個百分點至40%。這種轉變反映出企業需求從技術驗證向規模化應用演進，對算力基礎設施與模型能力的深度耦合提出更高要求。報告特別指出，公有云部署GenAI（生成式AI）的計劃占比在半年內從28%躍升至40%，為云服務商帶來顯著增長機遇。
在市場格局重構中，阿里巴巴憑借"云基座+通義千問"的協同戰略脫穎而出。摩根士丹利將其定位為"中國最具競爭力的AI賦能者"，認為其B端吸引力正快速逼近行業標桿DeepSeek，并有望在三年內實現超越。數據顯示，通義千問的企業客戶意向度從2025年上半年的18%激增至30%，同期DeepSeek的關注度則下降20個百分點至45%。
技術突破與生態構建構成阿里巴巴的核心優勢。其最新旗艦模型Qwen3-Max已躋身全球大模型性能前三，千問App上線首周即獲得千萬級下載量，團隊更斬獲AI領域頂級學術會議NeurIPS最佳論文獎。這種"底層技術+場景應用"的雙輪驅動模式，正在構筑差異化的企業服務壁壘。
財務層面，阿里巴巴的領先地位得到數據支撐。Omdia報告顯示，2025年上半年阿里云以35.8%的市場份額領跑中國AI云市場，規模超過第二至第四名總和。摩根士丹利預測，受強勁需求推動，阿里云營收增速將在2026財年下半年突破35%，2027財年進一步升至40%。管理層披露的Token使用量每2-3個月翻倍的增長態勢，更凸顯市場需求的爆發性。
盡管阿里巴巴已規劃三年3800億元人民幣的資本支出，但摩根士丹利分析認為，面對指數級增長的計算需求，現有投入規模可能仍顯不足。這種"算力饑渴"現象既反映行業高速發展態勢，也預示頭部企業將持續擴大技術投入，其收入轉化潛力可能超出市場當前預期。企業客戶對全棧能力的偏好轉變，正在重塑中國AI市場的競爭版圖。
