阿里巴巴最新發布的財報顯示，集團在2026財年第二季度（2025年7月至9月）實現總收入2477.95億元人民幣，同比增長5%。若剔除已剝離的高鑫零售和銀泰業務影響，同口徑收入增幅達15%。這份成績單中，AI技術投入、即時零售布局和國際業務拓展成為三大核心亮點，折射出這家科技巨頭在新階段的戰略轉型方向。
在人工智能領域，阿里巴巴正以千億級資本開支構建技術壁壘。財報披露，過去四個季度集團在AI與云基礎設施方面累計投入約1200億元，本季度資本支出達315億元。這種"硬核"投入已轉化為顯著商業回報：阿里云營收同比增長34%至398.24億元，其中AI相關產品收入連續九個季度保持三位數增長。國際權威機構Omdia報告顯示，2025年上半年阿里云在中國AI云市場占據35.8%份額，超越第二至第四名總和。新推出的"千問"AI應用公測首周下載量突破千萬，增速超越ChatGPT等國際同行，目前正加速接入電商、地圖等核心業務生態。雙11期間，500萬商家使用AI工具"生意管家"提升效率1.5倍，AI客服"店小蜜"服務3億人次消費者，轉化效率提高30%。
即時零售戰場上，阿里巴巴通過高強度投入實現規模與效益的雙重突破。本季度銷售及市場費用同比激增104.8%至665億元，推動淘寶閃購業務快速擴張。運營數據顯示，高單價訂單占比顯著提升，非茶飲類訂單突破75%，客單價較8月實現兩位數增長。規模效應帶動物流成本持續下降，目前單均配送成本已低于大規模投入前水平，單位經濟效益較七八月份改善50%。管理層在分析師會議上透露，閃購業務已為雙11貢獻顯著增量，預計未來五年將帶動平臺新增萬億級交易額。首席財務官徐宏表示，隨著運營效率提升，下季度相關投入將大幅收縮，但會保持策略靈活性應對市場競爭。
國際化業務成為本季度最大驚喜，阿里國際數字商業集團實現盈利1.62億元，同比減虧30.67億元。速賣通平臺通過"超級品牌出海計劃"和"Brand+"項目強化品牌定位，吸引天貓品牌和亞馬遜大賣入駐，零售收入同比增長10%至280.68億元。托管模式擴張至30余個國家，Choice業務通過全托管、半托管等模式提升跨境服務能力。數據顯示，過去六個月國際業務營收695.4億元，經調整EBITA盈利1.03億元，較去年同期66.11億元虧損實現根本性扭轉。管理層特別指出，海外業務的精細化運營和品牌化戰略，使其提前完成2026財年盈利目標。
這份財報背后，阿里巴巴正形成AI技術驅動、國內零售突破、國際市場擴張的三維增長格局。千億級AI投入不僅構建起技術護城河，更通過"千問"應用和電商場景落地形成商業閉環；即時零售以高投入換取戰略支點，為電商生態打開新流量入口；國際業務通過品牌升級和模式創新，在紅海市場中開辟出盈利路徑。在消費市場整體承壓的背景下，這種多線作戰的戰略定力，或將重新定義科技零售企業的增長范式。
