中國旺旺（00151.HK）近日披露了2025財年上半年業績報告，顯示公司在復雜市場環境中展現出穩健的經營韌性。報告期內，集團實現總收益111.078億元人民幣，較去年同期增長2.1%，其中銷量提升幅度接近雙位數，成為支撐收益增長的核心動力。值得注意的是，休閑食品板塊中的冰品細分品類表現亮眼，增速達到雙位數水平，為整體業績注入新活力。

創新驅動成效顯著，新品矩陣成為增長新引擎。過去五年內推出的新產品貢獻了中雙位數的收益占比，其中多款明星單品在細分市場占據領先地位。管理層表示，將持續加大研發投入，圍繞健康化、趣味化趨勢開發差異化產品，鞏固核心競爭力。

成本端呈現結構性變化，毛利率同比下降1.1個百分點至46.2%。雖然白砂糖、原紙等部分原材料價格有所回落，但進口全脂奶粉和棕櫚油成本上漲形成對沖，導致整體成本壓力仍存。運營費用方面，集團自2024財年下半年啟動組織架構優化，按產品類別設立事業部后，在新渠道拓展和新品推廣上的投入增加，推動營業費用同比上升10.6%。公司強調，相關投入屬于戰略性支出，將為長期發展奠定基礎。

分析人士指出，中國旺旺在傳統業務穩健增長的同時，通過渠道創新和產品升級構建第二增長曲線，展現出較強的抗風險能力。面對原材料價格波動和消費市場分化，集團通過供應鏈優化和精細化運營，有效平衡了成本與收益的關系，為下半年業績持續改善奠定基礎。