中國公募基金行業正經歷從規模擴張到價值深耕的深刻轉型。在高質量發展要求下，如何在行業變革中構建核心競爭力，成為各機構的核心命題。那些持續創造價值的公司，往往具備穿越周期的投研能力、前瞻性的產品布局或對長期主義的堅守。證券時報推出系列報道，聚焦行業優秀基因，記錄推動行業進步的堅實力量。

在公募基金規模突破36萬億元的背景下，行業格局看似固化，頭部機構憑借綜合優勢筑起護城河，中型公司生存空間受擠壓。然而，永贏基金以銀行系背景實現突圍，截至2025年三季度末，其主動權益產品規模達934.64億元，年內增長766億元，增量居行業首位。這家中型機構如何打破發展瓶頸？記者通過深度調研發現，其增長背后是戰略布局與執行力的雙重支撐。

永贏基金自2013年成立便確立權益業務發展目標，但初期經歷摸索期。2016年新管理層到任后，通過固收業務積累資源，為權益業務儲備彈藥。2018年，公司明確權益投資是“生存必答題”，即便在市場低迷期仍持續投入。2022至2023年，當多數同業收縮時，永贏基金逆勢擴張：一方面通過校招與社招結合壯大投研團隊，引入高楠、李文賓等知名基金經理；另一方面以1億元自有資金設立10只發起式基金，聚焦新質生產力與傳統產業升級方向。

投研體系升級中，永贏基金提出“基金經理即產品經理”理念，要求投研人員不僅關注業績，更要深度思考產品定位、客戶風險偏好及持有體驗。為此，公司建立“產品會”機制，每周由高管牽頭，投資、銷售、風控等部門共同審議產品布局與策略。這種組織形式使公司具備科技企業般的敏捷性，能夠快速響應市場變化。例如，其主動權益產品線形成清晰分層：全基產品作為組合基石，主題基金聚焦特定方向，“智選”系列提供高銳度工具，“慧選”系列側重策略創新，并實現人崗精準匹配。

工具化產品“智選”系列的崛起，成為永贏基金突圍的關鍵。該系列聚焦人形機器人、創新藥、云計算等國家戰略方向，通過高度透明的投資策略降低決策成本。公司強調，布局方向基于中長期產業趨勢判斷，而非短期行業輪動。例如，永贏科技智選基金經理任桀從研究員成長起來，公司鼓勵其深耕科技領域，其管理產品規模在2024年三季度末達115.21億元，較年中增長近十倍。這種“專業人做專業事”的模式，使年輕基金經理在細分賽道脫穎而出。

在營銷端，永贏基金捕捉到互聯網平臺帶來的渠道變革。公司發現，投資者決策路徑從被動接受推薦轉向主動獲取信息，資產配置從單只基金轉向多元化組合。基于此，公司電商團隊以“客戶數”而非規模為首要目標，在市場低點積累用戶信任。例如，2024年市場回暖后，前期積累的種子客戶因驗證產品策略一致性而追加投資，推動部分產品規模躍升。這種“產品主義+種子策略”的協同效應，成為規模增長的重要引擎。

面對規模快速增長，永贏基金保持戰略克制。公司主動對多只績優產品實施限購，并在宣傳材料中反復提示工具型產品的高波動屬性。管理層認為，規模是能力的結果而非目標，當前重點是幫助客戶實現并留存收益。例如，永贏科技智選在規模擴張過程中，仍堅持聚焦科技領域，避免風格漂移。

永贏基金的長期目標是建設平臺型資管公司，通過多元產品線平滑單一資產周期波動。目前，公司已形成主動權益、固定收益、絕對收益與被動指數四輪驅動格局。但平臺化建設仍面臨挑戰：深度價值、均衡成長等風格領域人才儲備不足，量化與多元資產配置能力需提升。公司表示，理想團隊應在各資產類別與策略方向上具備高勝率，形成低溝通成本、高協同效率的投研生態。

永贏基金的實踐為行業提供新思路：中型公司可通過差異化策略實現突破，工具化產品是主動投資能力的精準表達，平臺化建設需構建可復用的體系能力。然而，其模式也引發思考：當基金產品工具化程度加深，投資者是否具備科學配置能力？基金公司如何在提供高效工具的同時，通過投顧服務與投資者教育避免“能力錯配”？這些問題將成為行業下一階段的重要命題。