近期A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，銀行板塊卻逆勢(shì)走強(qiáng)，多家上市銀行接連披露大股東增持公告。南京銀行與成都銀行成為本輪增持潮的典型代表，外資與本土資本同步加碼布局，推動(dòng)銀行股估值修復(fù)進(jìn)程加速。

法國巴黎銀行通過QFII渠道完成對(duì)南京銀行的大規(guī)模增持。根據(jù)公告披露，該機(jī)構(gòu)自9月29日至11月20日期間，累計(jì)增持1.28億股南京銀行股份，持股比例從17.02%提升至18.06%，創(chuàng)下歷史新高。此次增持采用自有資金完成，顯示出外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國銀行業(yè)長期價(jià)值的堅(jiān)定信心。

成都銀行同步披露股東增持進(jìn)展，兩大地方國資平臺(tái)成都產(chǎn)業(yè)資本控股集團(tuán)與成都欣天頤投資公司聯(lián)手行動(dòng)。截至目前，兩家股東已合計(jì)投入6.11億元增持3424.7萬股，但增持計(jì)劃尚未完成。根據(jù)此前公告，其增持規(guī)模下限為7億元，上限達(dá)14億元，后續(xù)仍有較大增持空間。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，本輪銀行股增持潮呈現(xiàn)明顯結(jié)構(gòu)性特征。10月以來，城商行與農(nóng)商行成為增持主力軍，在全部被增持銀行中占比超過八成。研究機(jī)構(gòu)指出，與過往股價(jià)破凈時(shí)被動(dòng)增持不同，當(dāng)前增持行為更多發(fā)生在股價(jià)上行階段，反映出機(jī)構(gòu)投資者從防御性配置轉(zhuǎn)向主動(dòng)市值管理，通過引導(dǎo)估值修復(fù)分享經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇紅利。

二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)印證了資金流向變化。截至11月21日收盤，近一個(gè)月內(nèi)42只銀行股中有17只實(shí)現(xiàn)正收益，中國銀行與工商銀行股價(jià)接連刷新歷史高點(diǎn)。從年度表現(xiàn)看，農(nóng)業(yè)銀行以57.84%的累計(jì)漲幅領(lǐng)跑板塊，顯著跑贏大盤指數(shù)。

基本面數(shù)據(jù)為資金增持提供支撐。三季報(bào)顯示，42家上市銀行中35家前三季度凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，其中7家銀行凈利潤增速超過10%。在有效信貸需求回升與資產(chǎn)質(zhì)量改善的雙重作用下，銀行業(yè)盈利能力呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

賣方研究機(jī)構(gòu)近期密集發(fā)布看多報(bào)告。券商分析師普遍認(rèn)為，銀行板塊具備攻守兼?zhèn)涞奶匦裕仁芤嬗谑袌?chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，又獲得保險(xiǎn)資金等長期配置型資金的青睞。特別是經(jīng)營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)城商行，有望成為中小保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)股權(quán)投資的重點(diǎn)標(biāo)的，進(jìn)一步推動(dòng)估值中樞上移。