BOSS直聘（NASDAQ: BZ, HK: 2076）最新發(fā)布的2025年第三季度財(cái)報(bào)顯示，公司當(dāng)季營(yíng)收達(dá)21.6億元，同比增長(zhǎng)13.2%，付費(fèi)企業(yè)客戶數(shù)在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)增長(zhǎng)13.3%至680萬(wàn)。受核心數(shù)據(jù)增長(zhǎng)推動(dòng)，財(cái)報(bào)發(fā)布后其股價(jià)連續(xù)兩日上漲。這一表現(xiàn)不僅反映了就業(yè)市場(chǎng)的回暖趨勢(shì)，也凸顯了公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力。

就業(yè)市場(chǎng)的積極信號(hào)在BOSS直聘的平臺(tái)數(shù)據(jù)中得到進(jìn)一步驗(yàn)證。第三季度，平臺(tái)新發(fā)布職位數(shù)同比增長(zhǎng)25%，招聘者活躍度及人均發(fā)布職位數(shù)均呈上升態(tài)勢(shì)。值得注意的是，企業(yè)端日均活躍用戶的環(huán)比增幅三年來(lái)首次超過(guò)求職者端，表明企業(yè)招聘信心正在實(shí)質(zhì)性恢復(fù)，市場(chǎng)供需關(guān)系逐步改善。

多家券商機(jī)構(gòu)對(duì)BOSS直聘的長(zhǎng)期價(jià)值表示樂(lè)觀。高盛在9月上調(diào)其目標(biāo)價(jià)至28美元，并首次覆蓋其H股（2076.HK）給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。高盛分析師認(rèn)為，公司對(duì)求職者和企業(yè)的全面覆蓋能力，以及以AI為主導(dǎo)的招聘平臺(tái)和高強(qiáng)度研發(fā)投入（占2025年收入的21%），將為其帶來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。華泰證券在財(cái)報(bào)發(fā)布后也維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，指出隨著宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)確立，2026年宏觀需求將獲得較強(qiáng)支撐，利潤(rùn)彈性較大。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力的緩解使BOSS直聘能夠?qū)⒐?jié)省的費(fèi)用投入技術(shù)研發(fā)。報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入成為公司最大支出項(xiàng)，達(dá)4.08億元。這些投入加速了AI大模型技術(shù)在招聘求職場(chǎng)景的應(yīng)用，例如面向求職者的AI求職助手、模擬面試工具，以及賦能招聘者的“牛人優(yōu)勢(shì)”自動(dòng)生成、AI面試總結(jié)等功能，顯著提升了平臺(tái)匹配效率和用戶體驗(yàn)。

藍(lán)領(lǐng)與下沉市場(chǎng)成為BOSS直聘增長(zhǎng)的新動(dòng)力。第三季度，平臺(tái)藍(lán)領(lǐng)招聘業(yè)務(wù)收入增速領(lǐng)跑，收入占比創(chuàng)歷史同期新高。制造業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)基石，景氣度尤為突出，已連續(xù)五個(gè)季度成為收入增速最快的細(xì)分行業(yè)，交通運(yùn)輸、物流倉(cāng)儲(chǔ)等領(lǐng)域也表現(xiàn)穩(wěn)健。通過(guò)“海螺優(yōu)選”等服務(wù)，平臺(tái)有效解決了大型制造商規(guī)模化招工的痛點(diǎn)。

公司管理層在電話會(huì)議中透露，服務(wù)制造業(yè)求職者和招聘者的戰(zhàn)略分為三個(gè)階段：改善藍(lán)領(lǐng)工人網(wǎng)絡(luò)求職環(huán)境、發(fā)展用戶規(guī)模、尋求商業(yè)利益。2022年啟動(dòng)的“海螺計(jì)劃”通過(guò)追求招聘者、職位、待遇真實(shí)性，打擊虛假信息，逐步增進(jìn)用戶信任。三年來(lái)，其成效顯著。在求職者端，BOSS直聘成為許多新藍(lán)領(lǐng)的優(yōu)先選擇。數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，其新藍(lán)領(lǐng)人群月活躍用戶規(guī)模約為行業(yè)第二、三、四名的總和。在企業(yè)端，“海螺優(yōu)選”獲得更多制造業(yè)客戶青睞。例如，東莞領(lǐng)杰金屬精密制造科技有限公司通過(guò)該計(jì)劃成功招募超過(guò)3000名工人，招聘相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，求職者對(duì)崗位真實(shí)性和好感度提升，招聘線索收集效果更好。

BOSS直聘第三季度財(cái)報(bào)不僅印證了就業(yè)市場(chǎng)的回暖趨勢(shì)，也展示了其通過(guò)提升運(yùn)營(yíng)效率和加大技術(shù)投入鞏固領(lǐng)導(dǎo)地位的能力。同時(shí)，深耕藍(lán)領(lǐng)和下沉市場(chǎng)的策略為其開(kāi)辟了增量空間。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的預(yù)期下，公司的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步凸顯。