瑞幸咖啡最新發布的2025年第三季度財報顯示，公司在凈營收、門店擴張和客戶規模等核心指標上均實現顯著突破。報告期內，公司凈營收達152.9億元，較去年同期增長50.2%，但凈利潤同比微降1.9%至12.8億元。經調整每股ADS凈收益為4.4元，運營利潤表現呈現差異化特征：GAAP標準下運營利潤17.77億元，同比增長12.9%，但營業利潤率從15.5%壓縮至11.6%；Non-GAAP標準下運營利潤19.26億元，同比增長15.2%，運營利潤率則從16.4%降至12.6%。
門店網絡擴張成為本季度最大亮點。截至三季度末，全球門店總數突破2.9萬家，較二季度末新增3008家，環比增長11.5%。其中自營門店達18882家，合作門店10332家，新開門店覆蓋中國、新加坡、馬來西亞和美國四個市場。運營層面，自營門店收入同比增長47.7%至110.8億元，門店層面營業利潤增長10.2%至19.41億元，同店銷售增長率提升至14.4%；聯營門店收入則以62.3%的增速達到37.99億元，展現出強勁的協同增長效應。
客戶規模持續刷新紀錄。三季度新增交易客戶超4200萬，月均交易客戶數同比增長40.6%達1.12億，累計交易客戶總數突破4.2億。公司特別強調，月均交易客戶數首次突破1億大關，這一里程碑式數據印證了其市場滲透力的顯著提升。配送能力隨門店擴張同步增強，第三方外賣平臺訂單激增推動配送費用同比增長211.4%至28.89億元，成為運營費用增長的主要驅動力。
成本結構顯示擴張代價。總運營費用同比上漲57.0%至135.11億元，其中材料成本增長40.6%至55.4億元，門店租金及運營成本增長35.5%至30.97億元，銷售與營銷費用增長27.5%至7.51億元。公司解釋稱，費用增長與業務規模擴張直接相關，配送費用的大幅攀升尤其反映出消費場景向線上遷移的趨勢。
管理層在財報中著重強調戰略成效。聯合創始人兼CEO郭謹一指出，規模導向策略持續釋放紅利，營收增長與同店銷售雙位數提升印證了商業模式的有效性。他特別提到，門店網絡擴張不僅強化了配送覆蓋，更直接帶動了客戶需求增長，月均交易客戶破億標志著公司進入新的發展階段。對于未來，公司計劃通過持續產品創新和品牌價值深化，鞏固高品質、高性價比、高便利性的競爭優勢，為長期增長奠定基礎。
