美國(guó)研究機(jī)構(gòu)Nof1近日宣布，其主辦的首屆AI大模型真實(shí)投資競(jìng)賽Alpha Arena圓滿收官。這場(chǎng)聚焦量化交易能力的賽事，吸引了六大頂尖人工智能大語(yǔ)言模型參與角逐，最終阿里巴巴研發(fā)的通義千問(wèn)Qwen3-Max以22.32%的收益率摘得桂冠，在加密貨幣永續(xù)合約交易中展現(xiàn)出卓越的市場(chǎng)適應(yīng)能力。

競(jìng)賽采用全自動(dòng)化交易模式，每個(gè)參賽模型均獲得1萬(wàn)美元虛擬資金，在Hyperliquid交易平臺(tái)獨(dú)立操作比特幣、以太坊等主流加密貨幣的永續(xù)合約。為確保公平性，所有模型僅能通過(guò)價(jià)格、成交量、技術(shù)指標(biāo)等量化數(shù)據(jù)制定策略，完全排除新聞?shì)浨椤⑸缃幻襟w等外部信息干擾。賽事以盈虧比（PnL）為核心指標(biāo)，同時(shí)引入夏普比率評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)收益平衡性。

實(shí)驗(yàn)過(guò)程中，不同模型呈現(xiàn)出鮮明的交易特征。部分系統(tǒng)采取高頻短線策略，日均交易次數(shù)超過(guò)20次；另一些則堅(jiān)持長(zhǎng)線持倉(cāng)，單筆持倉(cāng)周期長(zhǎng)達(dá)數(shù)日。研究團(tuán)隊(duì)特別指出，數(shù)據(jù)輸入格式對(duì)模型決策產(chǎn)生顯著影響——調(diào)整數(shù)值排列順序后，部分系統(tǒng)的錯(cuò)誤交易指令減少了37%。這種發(fā)現(xiàn)為優(yōu)化AI交易系統(tǒng)提供了新的改進(jìn)方向。

盡管取得突破性成果，研究人員坦言實(shí)驗(yàn)存在客觀局限。由于僅持續(xù)六周且僅測(cè)試六個(gè)模型，結(jié)論的普適性有待進(jìn)一步驗(yàn)證。為此，第二季賽事計(jì)劃擴(kuò)大樣本規(guī)模至20個(gè)模型，并增加波動(dòng)率控制、市場(chǎng)情緒量化等測(cè)試維度，同時(shí)延長(zhǎng)實(shí)驗(yàn)周期至三個(gè)月。

作為金融科技領(lǐng)域的重要實(shí)踐，該競(jìng)賽驗(yàn)證了通用大模型在未經(jīng)特定訓(xùn)練的情況下，具備直接參與復(fù)雜金融交易的能力。通義千問(wèn)Qwen3-Max的成功不僅證明中國(guó)AI技術(shù)在量化交易領(lǐng)域的領(lǐng)先性，更引發(fā)學(xué)界對(duì)模型決策邏輯透明度的深入探討。實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，冠軍模型在極端市場(chǎng)波動(dòng)中的回撤控制優(yōu)于人類(lèi)交易員平均水平12個(gè)百分點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，參賽模型在風(fēng)險(xiǎn)管理方面表現(xiàn)出差異化特征。某歐洲團(tuán)隊(duì)研發(fā)的系統(tǒng)采用動(dòng)態(tài)杠桿策略，根據(jù)波動(dòng)率指數(shù)（VIX）實(shí)時(shí)調(diào)整倉(cāng)位；而亞洲團(tuán)隊(duì)提交的模型則通過(guò)強(qiáng)化學(xué)習(xí)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算框架。這些創(chuàng)新嘗試為智能投顧系統(tǒng)開(kāi)發(fā)提供了寶貴的技術(shù)范本。