近日，高鑫零售股價出現罕見大漲，每股報收1.75港元，漲幅達8.7%，總市值攀升至166.96億港元。這一市場異動背后，是公司高層人事的重大調整——前一日晚間，高鑫零售突然發布公告，宣布沈輝因家庭原因辭任執行董事及CEO職務，由李衛平接任。新CEO李衛平的履職時間極為緊湊，次日便正式接管公司運營。

現年47歲的李衛平，是零售行業深耕26年的資深人士。其職業生涯始于1999年，曾在華潤超級市場、樂天超市等傳統商超擔任重要管理崗位。2018年加入盒馬后，她從華北北京大區總經理起步，憑借帶領區域實現扭虧為盈的業績，逐步晉升至盒馬鮮生CEO及首席商品官，成為新零售領域的標桿人物。此次高鑫零售為其開出336萬元年薪，并設置與績效掛鉤的酌情管理花紅，足見對其寄予厚望。

然而，李衛平接手的并非一家處于上升期的企業。根據最新財報，截至2025年9月30日的半年內，高鑫零售收入同比下滑12.1%至305.02億元，權益股東應占虧損達1.23億元。這已是公司五年內第三次更換CEO——2020年，阿里系高管林小海空降，試圖通過M會員店和高端化路線推動轉型，但未能扭轉頹勢；2024年3月，擁有歐尚背景的沈輝上任，采取關閉低效門店、回歸平價策略，雖在2025財年實現3.86億元凈利潤，但好景不長，公司很快再度陷入虧損。

大潤發的轉型困境在消費者端亦有直觀體現。江蘇網友評論稱，其“超省”自有品牌雖價格親民，但品質不穩定；上海消費者則指出，M會員店與山姆相比商品差異化不足，節假日管理混亂；線上服務方面，大潤發優鮮平臺常因缺貨或配送延遲遭吐槽。這些反饋折射出企業在平衡價格與品質、實現差異化競爭方面的挑戰。

為突破增長瓶頸，控股股東德弘資本自今年2月以131億港元收購阿里所持78.7%股權后，便展開一系列“續命”舉措：整治內部管理弊病、精簡組織架構（將五大營運區合并為四大區，節省超千萬元年運營成本）、推進業態調改（計劃本財年完成超30家門店整店或區域調改，未來三年將線上業績占比提升至40%-50%，并已在五地建成前置倉）。此次換帥，被視為德弘資本為注入新活力的關鍵一步。

李衛平的履歷與德弘資本的戰略需求高度契合。其在盒馬期間以“大姐”式果斷管理風格著稱，薪酬方案中的績效掛鉤機制亦凸顯“業績導向”思路。業內分析，她可能聚焦生鮮品類升級、供應鏈優化及前置倉業務破局，利用生鮮引流強化自有品牌差異化。其橫跨傳統商超與新零售的背景，或推動大潤發融合互聯網敏捷決策與傳統零售供應鏈優勢，重拾“創業公司沖勁”。

不過，挑戰同樣嚴峻。零售行業競爭白熱化，山姆、盒馬、奧樂齊等對手不斷調整策略；大潤發客群以老年人為主，購買力有限，且價格與品質失衡問題尚未解決。德弘資本作為私募基金，對投資回報有周期要求，李衛平需在有限時間內將戰略藍圖轉化為實際業績，壓力可想而知。這場改革冒險的成敗，或將取決于德弘資本的授權力度、李衛平的執行效率，以及其對行業趨勢的精準把握。