新茶飲品牌古茗近日因大手筆分紅引發市場關注。根據最新公告，公司計劃派發特別股息每股0.93港元，以23.78億股本計算，總派息額達22.12億港元，且無需繳納預扣稅。這已是該公司年內第二次實施分紅，今年1月已宣布派發17.4億元人民幣股息，其中8.7億元于6月底前完成發放，剩余部分將于明年3月前結清。
上市僅九個多月，古茗累計分紅規模已超過IPO募資凈額。今年2月登陸港交所時，公司實際募得資金19.30億港元，而兩次分紅總額突破37億元。股權高度集中的結構使得分紅流向呈現明顯特征，截至6月底，創始人王云安等四位控股股東通過家族信托合計持有72.77%股份，據此估算，本次派息中四人將分得約16億港元，疊加年初分紅后累計獲利超28億元，其中王云安個人獨得逾15億元。
伴隨市值攀升，核心管理層財富效應顯著。以當前596億港元市值計算，四位控股股東持股市值達433億港元，王云安個人身價約235億港元。財務數據顯示，公司現金儲備面臨考驗，6月底現金及銀行結余42.69億元，扣除未動用的上市募資款17.77億元后，實際可用資金約25億元，而未來需支付的股息總額接近28億元，即便考慮下半年經營性現金流凈流入（上半年為13.40億元），資金壓力仍不容忽視。
業績增長成為分紅底氣所在。2022至2024年，公司營收從55.59億元增至87.91億元，歸母凈利潤從3.67億元躍升至14.79億元。今年上半年延續強勢表現，營收同比增長41.24%至56.63億元，凈利潤同比激增121.51%至16.25億元。近三年半累計凈利潤達45.51億元，年內分紅占比近八成。在六家上市新茶飲企業中，古茗上半年業績增速位居榜首。
資本市場同樣給予積極回應。11月27日收盤價報25.04港元，總市值逼近600億港元，僅次于蜜雪集團。自上市以來股價累計漲幅超150%，遠超同行表現。門店擴張呈現量質齊升態勢，窄門數據顯示，當前門店總數達1.28萬家，年內新增超3000家，規模僅次于蜜雪冰城。值得關注的是，其門店布局呈現鮮明下沉特征，三線及以下城市占比超50%，一線城市僅占3%，新一線城市占16%。
定價策略被市場稱為"蜜雪升級+喜茶平替"，主攻18元價格帶，精準切入三四線城市消費升級需求。創始人王云安曾直言："三四線城市消費者想要喜茶體驗，但30元的價格難以持續消費，我們用18元填補了這個空白。"咖啡業務成為新增長極，2019年入局后動作頻頻，今年先后邀請吳彥祖代言、推出8.9元促銷活動，10月更發起為期兩周的2.9元全場咖啡活動，引發行業關注。
