在中國，脫發問題正成為越來越多人的困擾。隨著生活節奏加快、工作壓力增大以及不規律的生活習慣，脫發人群不僅數量持續攀升，還呈現出年輕化的趨勢。據統計，我國脫發患者人數從2018年的2.71億增至2024年的3.39億，預計到2035年將突破4.68億。這一現象催生了一個蓬勃發展的頭發健康管理市場，其規模從2018年的198億元迅速擴張至2024年的527億元，并有望在2035年達到1714億元。

面對脫發問題，消費者主要選擇藥物治療或植發兩種方式。盡管植發市場已在2021年誕生了首家上市公司，但高昂的價格和痛苦的治療過程讓許多人望而卻步。相比之下，藥物治療因其性價比更高而成為更多人的首選。數據顯示，2018年至2024年，中國防脫發藥物市場規模從5億元增長至35億元，預計2035年將飆升至197億元。

在這一市場中，蔓迪國際憑借其先發優勢和產品創新占據領先地位。作為中國首款獲批的5%米諾地爾酊劑產品開發商，該公司自2001年進入市場以來，不斷豐富產品線，推出了不同規格的酊劑、泡沫劑以及功效洗發水等。根據灼識咨詢數據，以零售額計算，其旗艦產品蔓迪米諾地爾類脫發治療產品自2014年起連續十年在中國脫發藥物市場和米諾地爾類藥物市場排名第一，2024年市場占有率分別達到57%和71%。

蔓迪國際的業績表現同樣亮眼。2018年至2024年，其米諾地爾類產品累計銷量超過5000萬瓶。今年3月推出的防脫發洗發水，作為中國首款添加烏諾地爾成分的功效產品，盡管售價高達百元（200g），但上市僅六個月銷量便突破50萬瓶。高需求推動下，公司毛利率長期保持在80%以上，凈利率超過20%。2022年至2024年，營業收入從9.82億元增至14.55億元，復合年增長率達21.7%；凈利潤從2.02億元增至3.90億元。

蔓迪國際的前身為浙江萬晟制藥，2015年被三生制藥以5.28億元收購。三生制藥是一家總部位于沈陽的大型醫藥集團，由醫學專家婁丹于1993年創立。上世紀90年代，婁丹帶領團隊成功研發中國第一支干擾素“因特芬”，打破了國外壟斷，奠定了公司發展基礎。其子婁競繼承父業，不僅擁有醫學背景，還具備資本運作能力。他于1995年加入公司，2005年帶領團隊完成全球首款重組人血小板生成素“特比澳”的研發，填補國際空白。

在婁競的領導下，三生制藥通過自主研發與并購實現快速擴張。2007年，公司成為首家在納斯達克上市的中國生物醫藥企業；2013年私有化退市后，于2015年成功登陸港交所，創下當年全球生物制藥領域最大IPO紀錄。2013年，公司以64億元收購中信國健并更名為三生國健，后者于2020年在科創板上市。此次蔓迪國際沖刺港股，若成功掛牌，將成為三生系旗下第三家上市公司。

目前，三生制藥和三生國健的市值分別達740億港元和403億元。在2025年10月發布的胡潤百富榜中，婁競家族以150億元財富位列第443位。隨著蔓迪國際的上市進程推進，這一“東北藥王”旗下的醫藥版圖將進一步擴大。