激光雷達賽道近期因“數字化”概念掀起新一輪討論，作為行業頭部企業的禾賽科技罕見發聲，直言這一概念存在誤導性。公司CEO李一帆與首席科學家孫愷通過技術拆解指出，激光雷達自誕生起便具備數字化特性，當前行業熱議的“數字激光雷達”本質是芯片化技術的延伸，而非顛覆性創新。

技術層面，禾賽團隊以VCSEL垂直腔面發射激光器為例，解釋了激光雷達的工作原理：發射端通過半導體器件將數字信號轉化為連續紅外線，接收端再將物理回波轉換為數字信號供系統處理。這一過程中必然包含模數轉換環節，因此所有激光雷達都同時具備數字與模擬特性。孫愷強調，用“數字”或“模擬”劃分激光雷達類型既不嚴謹也無實際意義，更像是營銷話術。

針對當前市場熱捧的SPAD（單光子雪崩二極管）技術，禾賽承認其作為高性能激光雷達核心組件的價值，但指出其與SiPM（硅光電倍增管）在底層技術原理上同源，二者最小感光單元均為單光子雪崩二極管，僅在信號處理模塊位置和堆疊方式上存在差異。禾賽認為，下一代激光雷達的技術競爭焦點應聚焦于芯片化，而非單純強調“數字化”標簽。

作為SPAD技術的早期推動者，禾賽在2023年底完成對瑞士芯片設計公司Fastree 3D的并購后，已掌握相關專利技術。其2022年發布的FT120補盲激光雷達成為全球首款車規級SPAD產品，搭載于極石01車型。但公司很快發現傳統SPAD方案存在安全隱患：少量激光器配合數十個并行接收通道的設計易產生“鬼影”“高反膨脹”等問題，尤其在雨天等復雜場景下可能引發AEB系統誤觸發。

為解決這一痛點，禾賽在2024年初推出的ETX激光雷達中搭載了自研SPAD-SoC芯片，通過光子隔離技術實現上百個激光通道與探測通道的一一對應，通道數量較傳統方案提升一個數量級。該設計使激光雷達在物理層面實現“零誤報”，即使在高反光或雨霧環境中也能保持點云數據的可靠性。李一帆直言：“激光雷達是視覺失效場景下的最后安全屏障，1%的不可靠可能意味著100%的生死風險。”

在技術路線選擇上，禾賽采取多線并舉策略：APD方案用于L4級Robotaxi市場，SPAD方案率先落地L3級乘用車，而面向量產L2+市場的AT系列則采用SiPM技術。公司透露，2026年將推出的煥新款ATX激光雷達將在芯片化領域進一步突破，其費米C500芯片采用RISC-V架構，集成光子隔離、VCSEL激光器陣列和波形解碼引擎IPE等技術。其中，IPE以246億次/秒的采樣頻率配合多回波分離算法，可在雨霧等干擾場景下濾除99.9%以上的環境噪點。

財務數據印證了禾賽的市場地位。三季度財報顯示，公司激光雷達總交付量達44.14萬臺，同比增長228.9%，其中ADAS激光雷達占比86.3%，機器人領域激光雷達交付量同比暴漲1311.9%。營收方面，三季度收入7.95億元，同比增長47.5%，連續六個季度保持增長。更引人注目的是盈利能力：當季凈利潤2.56億元，同比扭虧為盈，前三季度累計凈利潤2.83億元，成為全球首家實現全年盈利的激光雷達企業。

業務布局上，禾賽以L2級ADAS激光雷達為基本盤，同時押注L3級法規完善帶來的增量市場。公司預計每輛L3級車輛將搭載3至6顆激光雷達，單車價值量約500至1000美元。在機器人領域，禾賽已覆蓋全球前十大Robotaxi公司中的九家，其JT系列3D激光雷達在非汽車場景（如家庭、工廠、農業）的季度出貨量穩定在4至5萬臺。公司認為，機器人激光雷達的市場規模未來將遠超車載領域，理由是“單個用戶可能同時使用多個機器人，但不會同時駕駛多輛汽車”。