聯(lián)想集團(tuán)近日公布了最新財(cái)季業(yè)績(jī)報(bào)告，顯示截至2025年9月30日的第二財(cái)季營(yíng)收達(dá)1464億元，同比增長(zhǎng)15%，創(chuàng)下歷史新高。經(jīng)調(diào)整后的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%，達(dá)到36.6億元。三大業(yè)務(wù)集團(tuán)均呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，其中IDG智能設(shè)備業(yè)務(wù)集團(tuán)營(yíng)收1081億元，同比增長(zhǎng)12%，全球個(gè)人電腦市場(chǎng)份額首次突破25%；ISG基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)營(yíng)收約293億元，同比增長(zhǎng)24%；SSG解決方案與服務(wù)業(yè)務(wù)集團(tuán)營(yíng)收同比增長(zhǎng)近20%。
人工智能業(yè)務(wù)成為聯(lián)想本財(cái)季的重要增長(zhǎng)引擎，相關(guān)營(yíng)收在總營(yíng)收中的占比提升至30%，同比提高13個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶表示，人工智能不僅是當(dāng)前的增長(zhǎng)動(dòng)力，更將成為未來持續(xù)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。他指出，盡管大語言模型等領(lǐng)域存在短期泡沫現(xiàn)象，但人工智能整體方向不會(huì)改變，當(dāng)前已進(jìn)入更深入的普惠階段，基礎(chǔ)設(shè)施投資將推動(dòng)終端設(shè)備及應(yīng)用生態(tài)的繁榮發(fā)展。
存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)因人工智能需求激增出現(xiàn)顯著波動(dòng)。摩根士丹利研報(bào)顯示，2025年第四季度服務(wù)器DRAM報(bào)價(jià)上漲近70%，NAND合約價(jià)上漲20-30%，三星、SK海力士等廠商暫停報(bào)價(jià)引發(fā)市場(chǎng)恐慌性采購(gòu)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，由AI驅(qū)動(dòng)的內(nèi)存超級(jí)周期強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間可能超出市場(chǎng)預(yù)期，上游廠商將通過定價(jià)權(quán)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率擴(kuò)張，而下游PC、手機(jī)等消費(fèi)電子供應(yīng)鏈則面臨成本壓力。楊元慶透露，聯(lián)想已與核心供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期合約，憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)鏈關(guān)系，能夠有效應(yīng)對(duì)供應(yīng)短缺和價(jià)格波動(dòng)，確保未來兩個(gè)季度的毛利和凈利不受影響。
終端設(shè)備市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度全球傳統(tǒng)PC出貨量達(dá)7590萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)9.4%。Gartner預(yù)測(cè)，AI PC將占據(jù)全年全球PC出貨量的31%，其平均售價(jià)較傳統(tǒng)PC高出5%-10%，為廠商帶來結(jié)構(gòu)性盈利機(jī)會(huì)。聯(lián)想本財(cái)季AI終端設(shè)備營(yíng)收在IDG業(yè)務(wù)中的占比提升至36%，同比提高17個(gè)百分點(diǎn)，全球Windows AI PC市場(chǎng)份額達(dá)31.1%，位居首位。楊元慶預(yù)計(jì)，全球PC市場(chǎng)將維持5%-10%的增速，Windows 10升級(jí)帶來的換機(jī)周期還將持續(xù)數(shù)個(gè)季度。
在企業(yè)智能領(lǐng)域，聯(lián)想的ISG業(yè)務(wù)聚焦混合式基礎(chǔ)設(shè)施，受益于全球服務(wù)器市場(chǎng)擴(kuò)張。IDC預(yù)測(cè)，2025年全球服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模將同比增長(zhǎng)44.6%至3660億美元，其中AI服務(wù)器增速達(dá)46.7%。聯(lián)想計(jì)劃推出多款推理服務(wù)器，滿足AI從訓(xùn)練向推理階段轉(zhuǎn)型的需求。SSG方案服務(wù)業(yè)務(wù)則致力于為企業(yè)提供混合式人工智能框架下的轉(zhuǎn)型解決方案，Gartner數(shù)據(jù)顯示，2026年全球IT服務(wù)支出預(yù)計(jì)達(dá)1.87萬億美元，增速高于整體IT支出水平。
