近年來，“具身智能”成為科技領(lǐng)域備受矚目的概念，但大眾對(duì)其存在諸多誤解。從字面理解，“具身智能”即“具身化的人工智能”，是將人工智能技術(shù)融入機(jī)器人、新能源汽車等物理實(shí)體，為這些實(shí)體的“大腦”配備“身體”，使其具備類似人類的感知、學(xué)習(xí)以及與環(huán)境動(dòng)態(tài)交互的能力。需要明確的是，具身智能并不等同于人形機(jī)器人。

當(dāng)前，具身智能概念為何會(huì)給人留下“人形機(jī)器人”的刻板印象？這主要源于資本推動(dòng)下人形機(jī)器人廠商的過度營銷宣傳，導(dǎo)致公眾認(rèn)知出現(xiàn)偏差。實(shí)際上，按照定義，傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人若融合了自主感知與學(xué)習(xí)能力，同樣屬于具身智能范疇。以特斯拉規(guī)劃生產(chǎn)100萬臺(tái)擎天柱人形機(jī)器人的同時(shí)，老牌工業(yè)機(jī)器人廠商庫卡集團(tuán)已累計(jì)售出50萬臺(tái)工業(yè)機(jī)器人，且特斯拉也是庫卡的重要客戶，這些機(jī)器人廣泛應(yīng)用于生產(chǎn)線，不知疲倦地工作。

工業(yè)機(jī)器人與人形機(jī)器人是具身智能的兩大發(fā)展方向，二者同等重要，雖在部分領(lǐng)域存在交叉，但不存在相互取代的可能。2016年，庫卡被美的集團(tuán)收購，十年間其發(fā)展軌跡備受關(guān)注。

先看美的集團(tuán)自身的發(fā)展情況。2025年前三季度，美的集團(tuán)業(yè)績表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3630.57億元，同比增長13.82%；歸母凈利潤378.83億元，同比增長19.51%；扣非凈利潤371.40億元，同比增長22.26%。公司非家電業(yè)務(wù)營收占比超過34%，標(biāo)志著其從以空調(diào)為主的家電企業(yè)向多元化發(fā)展穩(wěn)步邁進(jìn)。除通過收購庫卡進(jìn)軍機(jī)器人智能制造產(chǎn)業(yè)外，美的還收購科陸電子布局新能源（儲(chǔ)能）產(chǎn)業(yè)，并完成產(chǎn)業(yè)鏈整合，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。在對(duì)比美的、海爾、格力等家電巨頭時(shí)，研究發(fā)現(xiàn)家電業(yè)務(wù)均已進(jìn)入存量市場，美的與海爾的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)主要來自出海并購。例如，美的除并購庫卡外，還收購東芝，將業(yè)務(wù)拓展至日本，并借助日本品牌口碑效應(yīng)，進(jìn)一步滲透東南亞市場，這是存量市場時(shí)代企業(yè)發(fā)展的有效路徑。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2025年三季度美的集團(tuán)毛利率為25.87%，同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)；但凈利率為10.64%，同比提升5.58個(gè)百分點(diǎn)。這主要得益于公司家電業(yè)務(wù)雖受市場競爭影響毛利率有所下滑，但通過壓縮費(fèi)用提升了凈利潤。其中，管理費(fèi)用率和銷售費(fèi)用率均有所下降，彌補(bǔ)了毛利率下降對(duì)凈利潤的影響。同時(shí)，公司研發(fā)費(fèi)用率略有上升，顯示出對(duì)科技提升和技術(shù)進(jìn)步的重視，將其作為未來發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。

再看庫卡機(jī)器人的發(fā)展?fàn)顩r。美的接手庫卡時(shí)，庫卡銷量在四大機(jī)器人企業(yè)（庫卡、發(fā)那科、ABB和安川）中位居首位，如今卻排名末位。單純從庫卡自身發(fā)展看，這場并購似乎并不成功。但從跨國并購的協(xié)同發(fā)展角度分析，情況并非如此。庫卡機(jī)器人作為美的集團(tuán)ToB業(yè)務(wù)的重要組成部分，2025年前三季度實(shí)現(xiàn)收入226億元，同比增長9%。庫卡中國占庫卡集團(tuán)收入的比例從2024年的22%提升至30%，表明中國本土市場已成為庫卡增長的核心動(dòng)力。庫卡份額下降主要有兩方面原因：一是失去歐美大量軍事國防領(lǐng)域訂單；二是其傳統(tǒng)銷售區(qū)域歐洲制造業(yè)衰退，整體需求下滑。隨著庫卡中國銷售額占比超過30%，其未來發(fā)展方向?qū)⒕劢怪袊@也預(yù)示著德國工業(yè)的未來與中國市場緊密相連。目前，庫卡正穩(wěn)步推進(jìn)核心部件國產(chǎn)化，通過“藍(lán)橙實(shí)驗(yàn)室”實(shí)現(xiàn)RV減速器、伺服電機(jī)、控制器三大核心部件國產(chǎn)化率達(dá)85%，成本下降35%。在2025年上海工博會(huì)上，庫卡推出的五大戰(zhàn)略級(jí)智能體產(chǎn)品，包括KUKA AI Vision視覺系統(tǒng)、iiQWorks工程軟件、KUKA CONNECT IOT設(shè)備運(yùn)維系統(tǒng)、小庫AI助手和KUKA AMR Fleet移動(dòng)機(jī)器人導(dǎo)航系統(tǒng)，本質(zhì)上均屬于具身智能領(lǐng)域。

在庫卡業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向中國的同時(shí)，美的集團(tuán)的其他業(yè)務(wù)開始加速拓展海外市場。2025年前三季度，美的海外營收達(dá)1823.6億元，同比增長17.8%，占總營收比例首次突破50%，標(biāo)志著公司全球化戰(zhàn)略取得重大進(jìn)展。其中，OBM（自有品牌）收入占ToC海外收入的45%以上，成為海外市場增長的核心動(dòng)力。分區(qū)域看，公司各大區(qū)域營收增速穩(wěn)定，東南亞區(qū)域同比增長22%，歐洲區(qū)域增長15%，亞太區(qū)域增長34%，中東區(qū)域增長20%，非洲區(qū)域增長33%。美的集團(tuán)在全球布局了43個(gè)制造基地，2025年新增4個(gè)投產(chǎn)基地和4個(gè)在建基地。公司生產(chǎn)基地選址主要集中在發(fā)展中國家，如泰國、埃及、印尼等，以利用相對(duì)低廉的勞動(dòng)力成本，并有效規(guī)避貿(mào)易壁壘。2025年，公司北美產(chǎn)能本土化率已達(dá)50%-60%，顯著提升了市場響應(yīng)速度和成本優(yōu)勢。