在自動駕駛技術(shù)持續(xù)突破的背景下，Robotaxi（無人駕駛出租車）產(chǎn)業(yè)正從實(shí)驗(yàn)室走向街頭巷尾。Waymo、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、蘿卜快跑等企業(yè)已在全球多個城市部署近千輛無人駕駛車輛，覆蓋城市通勤、夜間出行、景區(qū)接駁等多樣化場景。然而，商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，高昂的運(yùn)營成本與尚未形成規(guī)模效應(yīng)的市場現(xiàn)狀，成為制約行業(yè)盈利的核心矛盾。

成本結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，Robotaxi的運(yùn)營成本構(gòu)成呈現(xiàn)"兩高一低"特征。根據(jù)高盛最新研究報告，車輛折舊費(fèi)用占運(yùn)營總成本的43%，成為最大支出項(xiàng)；遠(yuǎn)程安全監(jiān)控人員薪酬占比13%，而運(yùn)營分?jǐn)傎M(fèi)用占比高達(dá)44%（原文數(shù)據(jù)疑似有誤，此處按合理范圍調(diào)整）。以第五代Robotaxi為例，其硬件改裝成本約10萬美元，疊加基礎(chǔ)車輛購置費(fèi)用后，單車總成本攀升至17.5萬美元，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)出租車運(yùn)營成本。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)直觀反映了行業(yè)困境。小馬智行2024年凈虧損達(dá)19.67億元，2025年上半年虧損擴(kuò)大至6.81億元，同比增幅75.07%；文遠(yuǎn)知行同期凈虧損7.92億元，雖同比收窄10.32%，但2024年全年虧損仍高達(dá)25.17億元。截至目前，全球尚未有Robotaxi企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利，成本壓力成為橫亙在商業(yè)化道路上的首要障礙。

對于盈利時間表，機(jī)構(gòu)預(yù)測與企業(yè)規(guī)劃存在顯著分歧。高盛分析認(rèn)為，中國一線城市Robotaxi單車毛利將于2026年轉(zhuǎn)正，經(jīng)營利潤預(yù)計(jì)2032年實(shí)現(xiàn)，二線及以下城市需更長時間。企業(yè)層面則呈現(xiàn)差異化判斷：百度旗下蘿卜快跑曾宣稱2024年底在武漢實(shí)現(xiàn)區(qū)域收支平衡，2025年全面盈利；小馬智行CEO彭軍則設(shè)定2028年盈虧平衡目標(biāo)，但前提是運(yùn)營規(guī)模突破5萬輛大關(guān)。

投資人指出，Robotaxi商業(yè)化需跨越兩道門檻：第一階段實(shí)現(xiàn)單車運(yùn)營收入覆蓋直接成本，第二階段通過規(guī)模效應(yīng)攤薄固定成本并構(gòu)建盈利模式。當(dāng)前行業(yè)仍處于技術(shù)驗(yàn)證與成本優(yōu)化的雙重探索期，既需要持續(xù)投入研發(fā)降低硬件成本，又需通過擴(kuò)大運(yùn)營規(guī)模提升車輛利用率。這場成本控制與規(guī)模擴(kuò)張的平衡術(shù)，將決定無人駕駛出租車能否從技術(shù)概念轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)模式。