在東京車展的一場行業(yè)溝通會上，比亞迪公關(guān)負責(zé)人李云飛就電池技術(shù)路線選擇發(fā)表觀點，引發(fā)新能源汽車領(lǐng)域?qū)﹄姵匕l(fā)展方向的新一輪討論。他明確表示，比亞迪將持續(xù)深耕磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域，核心考量在于安全性能的不可替代性。

從新能源汽車市場發(fā)展軌跡觀察，磷酸鐵鋰與三元鋰的技術(shù)路線之爭由來已久。對于消費者而言，這兩種技術(shù)路徑的選擇并非絕對關(guān)鍵，關(guān)鍵在于產(chǎn)品能否精準(zhǔn)匹配用戶需求。當(dāng)用戶將安全性作為首要訴求時，磷酸鐵鋰電池憑借成本優(yōu)勢與可靠性能成為最優(yōu)解；若追求極致續(xù)航里程，企業(yè)則需在半固態(tài)電池（成本高昂）與三元鋰電池（安全性稍弱）之間做出權(quán)衡。比亞迪的磷酸鐵鋰戰(zhàn)略背后，隱藏著技術(shù)突破的深層邏輯。其自主研發(fā)的刀片電池通過結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，在保持安全特性的同時，將能量密度提升至接近主流三元鋰電池水平。這種技術(shù)突破使得比亞迪在放棄部分超長續(xù)航市場的同時，成功塑造了"安全標(biāo)桿"的品牌形象。數(shù)據(jù)顯示，刀片電池已獲得多家車企采購訂單，印證了市場對這種技術(shù)路線的認可。市場數(shù)據(jù)為比亞迪的戰(zhàn)略選擇提供有力支撐。國內(nèi)動力電池裝機量統(tǒng)計顯示，比亞迪以顯著優(yōu)勢穩(wěn)居行業(yè)第二，與榜首企業(yè)的差距逐步縮小。當(dāng)前市值對比中，比亞迪8900億的市值規(guī)模，已展現(xiàn)出追趕行業(yè)龍頭的強勁勢頭。特別值得注意的是，其電池業(yè)務(wù)的外供比例正在突破關(guān)鍵閾值，2025年前三季度外供裝機量占比首次超過20%，達到23.65GWh。

這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變正在重塑市場估值體系。以行業(yè)可比公司為參照，比亞迪外供部分對應(yīng)的估值已與國軒高科、億緯鋰能等企業(yè)處于同一量級。若將自供部分按市場價格折算，疊加半導(dǎo)體、手機部件等業(yè)務(wù)板塊，僅非汽車業(yè)務(wù)就可能支撐4500億估值。這與當(dāng)前汽車業(yè)務(wù)0.75倍營收的估值倍數(shù)形成鮮明對比，即便參照豐田0.9倍的估值標(biāo)準(zhǔn)，仍存在顯著提升空間。

當(dāng)前比亞迪的估值模型中，汽車業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)地位，但電池業(yè)務(wù)的潛在價值尚未完全釋放。隨著弗迪電池產(chǎn)能擴張與外供比例提升，市場正在重新評估這家企業(yè)的真實價值。即便在汽車業(yè)務(wù)增長放緩的假設(shè)下，其電池業(yè)務(wù)獨立估值已具備支撐千億級市值的基礎(chǔ)，這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的多元化為資本市場提供了新的想象維度。