中國知名對沖基金景林資產近日披露的13F文件顯示，其美股投資組合在2025年第三季度經歷顯著調整，持倉規模躍升至44.4億美元，較前一季度增長54.6%，折合人民幣約320億元。值得關注的是，該機構通過香港子公司運作的海外投資版圖發生結構性變化，自動駕駛、消費服務領域成為新布局重點，而新能源與金融科技板塊則遭遇大規模撤離。

在自動駕駛賽道，景林資產以268萬股的持倉量首次建倉文遠知行，使其成為組合中第七大持倉標的。這家中國自動駕駛解決方案提供商正加速推進Robotaxi商業化運營與跨境物流場景落地，其技術路線從L4級自動駕駛系統向全場景覆蓋延伸。此次重倉行為與清倉激光雷達供應商禾賽科技形成鮮明對比，反映出投資機構對產業鏈價值重心的判斷轉向具備系統整合能力的平臺型企業。

消費服務領域成為資金集中流入方向。連鎖酒店板塊中，景林增持亞朵超208萬股，同時加倉華住集團，形成對中高端住宿市場的雙重布局。研究機構指出，商旅需求復蘇與消費升級趨勢下，頭部酒店品牌通過會員體系與供應鏈整合構建的運營壁壘日益凸顯。電商巨頭方面，阿里巴巴與拼多多同步獲得增持，前者因AI驅動的搜索推薦算法升級，后者憑借跨境業務GMV同比增長137%的表現，共同構成捕捉中國電商新增長周期的核心配置。數據顯示，阿里巴巴核心電商業務貢獻了公司調整后EBITDA的113%，為其在云計算與AI芯片領域的戰略投入提供持續現金流支持。

新能源產業鏈遭遇系統性減持，大全新能源267萬股持倉被完全清倉，這家硅料龍頭企業的季度出貨量環比下滑19%或為減持誘因。在線旅游板塊中，攜程的退出標志著投資邏輯轉向直營模式占優的酒店資產。金融科技領域同樣承壓，貝殼找房減持96萬股，富途控股與滿幫集團分別減少53萬股和41萬股持倉，反映出對地產服務與跨境物流行業估值波動的謹慎態度。

此次持倉調整涉及12只個股變動，其中7只被完全賣出，5只遭遇大幅減持。景林資產通過精準切換賽道，將組合中科技股占比從38%提升至45%，消費股維持在29%水平，而能源股占比則從17%驟降至3%。這種動態優化策略凸顯專業投資機構在全球產業周期切換中的主動管理能力，特別是在技術革命與消費升級交匯點上的前瞻布局。