在功率半導體領域，中國兩大龍頭企業揚杰科技與捷捷微電展現出不同的發展態勢，均在全球市場低迷背景下實現逆勢增長，成為行業關注的焦點。

功率半導體行業結構正經歷深刻變化。隨著中國新能源汽車產業蓬勃發展，汽車電子市場迅速擴張，MOSFET器件成為功率半導體領域增長最快的賽道之一。在此背景下，中國龍頭廠商憑借技術積累與市場布局，在全球功率半導體市場整體低迷的情況下，保持了較高的成長性。

從財務數據來看，揚杰科技與捷捷微電在2025年前三季度均交出了亮眼的成績單。揚杰科技實現營業收入53.48億元，同比增長20.89%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤達8.99億元，同比增長37.50%。捷捷微電營業收入為25.02億元，同比增長24.70%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為3.46億元，同比增長23.13%。截至10月28日收盤，兩家公司市值分別達到403億元和247億元，穩居國內功率半導體行業前列。

全球功率半導體市場目前需求較為低迷，傳統業務面臨較大增長壓力。英飛凌、安森美、意法半導體等國際巨頭均受到不同程度的影響。然而，與新能源、人工智能相關的功率半導體需求卻持續旺盛，為行業帶來了新的增長點。中國功率半導體龍頭企業抓住這一機遇，通過技術創新與市場拓展，實現了逆勢增長。

海外業務方面，揚杰科技積極布局全球市場。2025年，公司首個海外封裝基地MCC（越南）工廠一期進入量產階段并實現滿產，首批兩個封裝產品良率達99.50%以上；二期項目也于年中順利通線。從財務數據來看，外銷收入占比的提升直接推動了公司綜合毛利率的增長。2024年，公司外銷收入為13.64億元，占當期營業收入比重為22.61%，毛利率為45.43%；而2025年上半年，外銷收入為8.34億元，占比提升至24.13%，毛利率高達49.10%，遠高于同期內銷收入28.92%的毛利率。中國功率半導體市場對進口器件的依賴繼續減弱，國產替代及海外替代的機遇愈發顯現，終端企業為降低成本，開始引入中國品牌供應商，為中國企業提升海外市場份額創造了良好契機。

捷捷微電則憑借車規級MOSFET產品延續高增態勢。2025年前三季度，公司營業收入和扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9.01億元和1億元，同比分別增長21.19%和下降11.51%。雖然單季盈利出現負增長，但公司營業收入依然保持了較快增長。從數據來看，捷捷微電業績保持增長，但收入與利潤增速有所放緩。2024年同期，公司營業收入和扣除非經常性損益后歸母凈利潤分別為20.06億元和2.81億元，同比分別增長40.63%和146.69%。而且，2025年前三季度，公司綜合毛利率也由上年同期的38.22%降至32.77%。公司表示，市場競爭加劇導致產品毛利率下降，核心產品晶閘管、防護器件、MOSFET的毛利率均有所下滑。

捷捷微電的銷售收入主要來自國內。2025年上半年，公司國內銷售收入為14.92億元，占當期營業收入的比重為93.27%。按照產品的應用領域劃分，工業領域產品銷售收入占比為43.55%；消費領域收入占比為36.25%；汽車電子領域收入占比15.79%；通信領域收入占比1.82%；其他領域收入占比2.59%。不過，公司正積極推進產品結構優化，重點提升高附加值產品營業收入占比。截至目前，公司可供應的車規級MOSFET產品矩陣已覆蓋近200款，其中量產型號產品超百款。核心型號JMSHO40SAGQ憑借技術與性能優勢，已廣泛應用于國內Tier-1汽車零部件供應商的關鍵系統。在汽車下游供應鏈中，公司已積累羅思韋爾、霍尼韋爾、東風科技、埃泰克、科世達、比亞迪、三花、華域、Nidec等一批核心客戶。2025年前三季度，車規級MOSFET產品銷量延續高增態勢，同比增幅超20.00%，環比增幅超10.00%；其他防護類車規級產品亦表現亮眼，同比增長超30.00%。同期，公司MOSFET（含芯片+器件）營業收入8.93億，毛利率為34.46%，較上一年度同比增長54.87%，占當期主營業務收入45.23%。公司管理層表示，未來上下游價格有望逐步調整恢復，公司四季度有信心完成預期銷售目標。