在AI技術(shù)驅(qū)動的存儲芯片“超級周期”中，A股上市公司江波龍（301308.SZ）成為市場焦點。這家全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體存儲企業(yè)，近兩個月股價累計漲幅達(dá)203.6%，市值突破千億元大關(guān)。截至11月4日收盤，其股價報263.77元/股，總市值達(dá)1106億元，漲幅顯著超過兆易創(chuàng)新、佰維存儲等7家同行業(yè)上市公司。

公司財務(wù)表現(xiàn)同樣亮眼。今年第三季度，江波龍實現(xiàn)歸母凈利潤6.98億元，同比激增1994.42%；前三季度營業(yè)收入達(dá)167.34億元，同比增長26.12%。財報顯示，截至三季度末，公司存貨規(guī)模達(dá)85.17億元，較行業(yè)平均水平更高。公司證券部工作人員回應(yīng)稱，存貨積累將對后續(xù)毛利率產(chǎn)生積極影響。

存儲芯片市場正經(jīng)歷價格“狂飆”。摩根士丹利研報指出，AI大模型訓(xùn)練與推理需求推動內(nèi)存容量激增，HBM和DDR5內(nèi)存供應(yīng)緊張已傳導(dǎo)至全產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計行業(yè)將進(jìn)入持續(xù)數(shù)年的上行周期，2027年全球市場規(guī)?；蜻_(dá)3000億美元。近期，三星電子暫停DDR5 DRAM合約報價，SK海力士、美光等廠商跟進(jìn)調(diào)整，導(dǎo)致DDR5現(xiàn)貨價格一周內(nèi)飆升25%。

江波龍的產(chǎn)品線覆蓋嵌入式存儲、固態(tài)硬盤、移動存儲和內(nèi)存條四大領(lǐng)域。其內(nèi)存條產(chǎn)品涵蓋DDR4及DDR5系列，容量從4GB至128GB不等，廣泛應(yīng)用于個人電腦、安防監(jiān)控、交通通信及電競等行業(yè)。公司表示，第三季度業(yè)務(wù)拓展成效顯著，頭部客戶與戰(zhàn)略客戶覆蓋范圍持續(xù)擴大，海外業(yè)務(wù)保持高增長，巴西子公司Zilia通過自研技術(shù)與海外制造能力進(jìn)一步擴大市場份額。

在技術(shù)布局方面，江波龍正加速AI數(shù)據(jù)中心存儲產(chǎn)品的研發(fā)。公司推出的SOCAMM2內(nèi)存模塊專為AI數(shù)據(jù)中心設(shè)計，在帶寬和功耗上實現(xiàn)突破，可解決傳統(tǒng)RDIMM的性能瓶頸。目前，該產(chǎn)品已進(jìn)入多家Tier1廠商的導(dǎo)入驗證階段，但尚未形成收入。公司高端嵌入式存儲產(chǎn)品UFS4.1搭載自研主控，正與多家旗艦智能終端廠商合作測試。

行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，本輪存儲芯片漲價潮將持續(xù)至2025年底或2026年。深度科技研究院院長張孝榮分析稱，價格上漲預(yù)期引發(fā)下游“超量采購”，進(jìn)一步放大需求，推動市場轉(zhuǎn)向“賣方市場”。GKURC產(chǎn)經(jīng)智庫首席分析師丁少將指出，行業(yè)周期性復(fù)蘇疊加廠商前期減產(chǎn)去庫存，加速了供需逆轉(zhuǎn)，漲價或持續(xù)至2026年甚至更久。

不過，市場也存在不確定性。華芯金通半導(dǎo)體研究首席專家吳全提醒，未來5至10年存儲芯片需求將保持穩(wěn)定增長，但價格走勢取決于頭部企業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏及新玩家入場情況。止于至善投資總經(jīng)理何理則認(rèn)為，本輪漲價或以“軟著陸”形式結(jié)束，當(dāng)價格高企抑制下游需求、AI投資趨于理性后，市場將自然降溫。

江波龍近期發(fā)布風(fēng)險提示稱，截至10月29日，公司靜態(tài)市盈率達(dá)229.31倍，顯著高于同行業(yè)水平，提醒投資者關(guān)注股價波動風(fēng)險。公司表示，當(dāng)前基本面未發(fā)生重大變化，將繼續(xù)推進(jìn)高端存儲產(chǎn)品研發(fā)與市場拓展。