在商業領域，家族企業的傳承與新業務拓展一直是備受關注的話題。近日，新城控股創始人王振華家族在商業版圖上有了新動作，其女兒王凱莉通過一系列操作，在潮玩領域嶄露頭角，為家族商業帶來新的變數。

王凱莉在2025年開啟了一系列密集布局。2月，她于上海注冊成立米塔集文化發展有限公司，這家公司注冊資本達1000萬元，法定代表人為Kelly Wang，注冊地址與新城控股上海總部同處一地。公司股權結構中，一半來自江蘇新啟投資，另一半來自常州諾源物資。其中，江蘇新啟投資是江蘇新城實業集團的全資子公司，而江蘇新城實業集團正是由王振華掌控的新城系老牌實體資產，這表明米塔集從誕生起就與王振華家族資產緊密相連。

6月，米塔集文化在常州飛龍吾悅廣場開設了首店，正式踏入潮玩集合店市場。7月，王凱莉又注冊成立萬疆資本。到了8月，萬疆資本以約2.23億港元接手中國新零售供應鏈75%的股權，這一收購資金來自王振華早年設立的家族信托Hua Sheng信托，該信托由王振華發起，用于家族成員資產管理，且持有新城發展、新城悅服務等港股公司的控制性權益，是新城系在資本市場的重要支撐。

中國新零售供應鏈并非熱門資產，它于2019年在港交所主板上市，主要業務集中在新加坡本地的土木工程、樓宇工程和物業租賃等領域。2024年，原控股股東Alpine Treasure Limited接盤時付出約1億港元，對應持股75%。此次王凱莉的收購，對價由萬疆資本內部資源支付，不涉及外部融資。

2025年12月15日，米塔集所在的運營主體出現關鍵變化。同一天，新城控股對外披露，與米塔集文化原先簽訂、覆蓋至2027年末的租賃服務框架協議終止生效，新的租賃服務框架協議改由新城控股與米塔集文化發展簽署，提供鋪位租賃及物業管理服務。租賃期限不變，商場依舊是各地的吾悅廣場，只是承租方從一家注冊在上海、股東結構帶有家族色彩的公司，變為港股上市公司中國新零售供應鏈的子公司。這意味著，物業租金、管理費用、門店營收等數據未來將出現在中國新零售的財報里，為其打造新消費故事提供基礎。

新城控股在2019年經歷行業壓力時，王曉松接替父親王振華出任董事長，通過集中出售項目、控制拿地、收縮規模等舉措，幫助公司度過難關，同時將商業運營收入從幾十億元提升到百億元規模，使其成為業績重要支撐板塊。而妹妹王凱莉沒有直接進入地產開發主業，而是圍繞消費與IP嘗試新方向，這一選擇是否意在將新業務增量與家族在資本市場的既有布局連接，尚不明確。

不過，王凱莉的探索對新城系存在潛在好處。一方面，米塔集在吾悅廣場擴張，可豐富自有商場的品牌結構，提升對年輕客群的吸引力；另一方面，中國新零售若借助米塔集等新消費業務改善業績結構，家族在資本市場的關注點將不再局限于地產與物業管理。

潮玩行業近兩年吸引大量資金和創業者，中腰部品牌、集合店和設計師IP不斷涌現。米塔集選擇此時利用吾悅廣場的渠道優勢入場，雖起步較晚，但有望快速擴大規模。對中國新零售供應鏈而言，這場收購與資產注入將原本單一的建筑服務業務轉變為建筑加消費的組合。未來，其在年報中如何強調新消費方向，是否會繼續并購或孵化更多與線下場景相關的品牌，值得關注。

從家族資產布局角度看，此次操作也頗具深意。將部分家族金融資產從信托中的集中持股，轉換為對另一家港股公司的控制權，資產仍在家族控制之下，只是從持有新城發展、新城悅服務的股份，增加為持有中國新零售供應鏈的控股權。同時，將原本屬于家族內部的新項目植入已有上市地位的平臺中，米塔集文化發展的股權轉讓價格雖僅為150萬元，但一旦門店數量和銷售規模擴大，將對中國新零售供應鏈的收入結構產生直接影響。新城控股通過吾悅廣場為米塔集提供場地和運營服務，米塔集向中國新零售貢獻新消費業務，中國新零售有望在財報中呈現潮玩與建筑服務并存的業務組合，不過三者在法律上各自獨立。

王凱莉從潮玩與IP入手開展業務，中國新零售供應鏈的收益結構能否因此發生顯著改變，能否形成媲美行業頭部的IP、客流與業績，將決定這一系列布局的最終成效。