即將邁入2026年的新能源汽車市場，正日漸從野蠻生長邁入精耕細作的競爭新階段，每一家車企的生存邏輯都在被重新定義，即便是孵化于傳統車企集團的新勢力品牌同樣如此。

作為長安汽車押注新能源賽道的一大關鍵布局，深藍汽車憑借累計超70萬輛的交付成績，在市場中擁有了自己的姓名，但在光鮮的背后，繞不開的卻是持續虧損，以及超100%的資產負債率。

在這樣的語境下，深藍汽車在12月啟動了第三次增資擴股，計劃募集資金用于技術研發與市場擴張，可這筆錢能否破解其盈利困局？

在外界有人認為其產品定位模糊、內外競爭加劇等多方挑戰之下，深藍汽車要想在新能源競賽中突圍，需要的可能不只是資金，還有一條更加清晰且可持續的發展路徑。

01

四年虧近80億，

也不愿做華為“第六界”

在諸多車企與華為密切相關的關系網絡中，深藍的定位有所不同，彼時還是深藍CEO的鄧承浩曾明確表示，“深藍不做華為第六界，只做華為最佳CP。”

回過頭來看此番表態，華為五界均基于各自定位走向差異化發展，尚界還把華為智駕直接帶入20萬以下價格地帶，問界則在多方面與華為形成深度合作，相關車型持續霸榜40萬級、50萬級豪車市場。

由于引望（華為車BU業務的主體公司）是長安汽車投資的企業，深藍與華為的CP關系更多在技術合作層面，雙方還曾定制出簡化硬件配置的ADS SE方案，將成本壓縮至可接受范圍，以深藍S09為例，該車高階版本直接挺入到30萬以上價格地帶，相比理想L9明顯便宜不少，某些程度上算是實現了錯位競爭，而該車型20萬級的版本則讓智駕技術走向平權。

只不過深藍S09的銷量距離穩定上萬尚有很大距離，在稍微高端的地帶被理想、問界等把持的背景下，深藍S09的差異化競爭勢能還有待進一步佐證。相較而言，深藍S05、S07等車型銷量表現不凡，貢獻了一定規模的銷量。

然而，總體來看深藍多年的投入并未換來對等的盈利回報。公開財務數據顯示，深藍近4年累計虧損89億元，此前深藍汽車有關負責人曾表示，有信心在2025年實現盈虧平衡和盈利。參考以前理想、問界和小米的案例，假設保持深藍當下月銷量超3萬的水平，內部談到的盈利訴求的確會日漸實現。

有意思的是，深藍年初的時候希望挑戰年銷50萬輛的目標，而后又把目標下調至36萬輛。圈內人士王城（化名）認為，此番調整與深藍的年度銷售進度表現、行業競爭以及產品差異化壓力等有關，他認為，原先的目標需要摸準市場的脈，再加上自身產品、運營還有行業競爭均還有需要進步的地方，調整目標更為現實。

按照中汽數研公布的數據，深藍汽車1-11月的年度目標完成率為83.9%，在新勢力品牌中表現尚可，如果基于11月的銷量規模以此推測，完成36萬的目標具備可能性。

02

尷尬的“夾心層”

在試圖完成銷量的任務規劃之際，深藍的增資計劃預計可以募資的規模約為61.22億元，該筆款項會用于新汽車研發，智能化、電動化核心技術創新，提升全球品牌力。但從長期看，資金并非深藍發展過程中的唯一挑戰，還伴隨來自產品力、市場定位、海外增長等多個層面的考驗。

在產品層面，深藍汽車打出過“左手超級增程、右手華為乾崑”的口號，該模式可以為品牌帶來一定聲量與勢能，久而久之，要想在行業同質化競爭中形成差異化優勢的挑戰同樣在增加。

在現實中深藍實際采用了多套輔助駕駛方案，既選華為也自研，還面向市場化進行采購。例如，深藍L06標配首發的DEEPAL AD Max系統，是地平線、深藍與長安三方合作的成果，而深藍S09為華為智駕方案。

王城告訴陸玖商業評論，當下行業處于快速演進的一個時期，很多企業選擇多條腿走路，是多方觀察多方下注的體現。

一位汽車媒體人李陽（化名）也提到，深藍有長安央企背書，其次是他確實喜歡搞一些創新類的，比如說最早動漫植入這種創新式的，也是深藍搞的，像B站往年三體的動漫版，它植入了很多的東西，就是創新的一大體現。

總結下來在車型搭載上實操上選哪個方案，有基于自身利益的考慮，也會從產品定位和用戶人群考量。

倘若就商業效果而言，行業中定價在10萬-15萬的車型，有的用戶本身對智駕方案需求以及為之付費的考慮有限，所以對于深藍來說，旗下更為高端一點的深藍S09的銷量又還不夠規模，雖然另外一個可以放大供給的深藍L06，在上市1小時訂單就突破20000輛，交付上還需要看后續訂單實際轉化情況。

至于內部定位上，外界曾有這樣一個說法，深藍面臨一個現實情況，會與阿維塔、啟源等產品定位重疊、導致資源分散。例如，阿維塔06上市時指導價20.99萬元起，權益后19.19萬元，與深藍某些車型重復。

陸玖商業評論就此從接近深藍銷售端和阿維塔的人了解到，他們對此有不同看法。

從事終端一線市場的徐先生強調，深藍的上述兩個品牌的定位還是區別的，像深藍S09還面對經常帶家人周邊游或者旅游的人群。再比如說深藍的話就是定位人群年輕化，啟源的話，比深藍還要偏家用一點，給人印象也深，畢竟外觀設計上偏運動、年輕、時尚。

接近阿維塔內部的孔小姐（化名）則表示，阿維塔、深藍和啟源的戰略定位其實分得挺清晰，就是走的高端、中高端和中低端三條不同的路線。

這三個品牌有一定的價差重疊是正常的，阿維塔的低配跟深藍的中高配版的價格會有一定重疊，啟源也會有更高端一點的產品跟深藍的價格相重合這并不奇怪。因為這三個品牌面向的是不同的人群，但是他們面向的這一類的人群里面肯定也會有一些差異化的點。

她進一步指出，盡管價格檔看似有部分重疊，但本質上是不同品牌的定位面對的客戶畫像群體不一樣，但是這一客戶畫像群體里面又能細分出不同消費層級，所以有重疊是為了滿足更多客戶多樣化的需求，加之有時可能促銷、折扣也是一種原因。

看上去，關于內部競爭是否影響深藍發展，各方人士觀點有不同看法，相較而言，業內人士持有更為樂觀的態度。

再看海外市場。

據了解，深藍汽車的目標是到2030年，海外銷量占比達到35%，2025年海外市場銷量目標10萬輛，其中，S05和S07是當下全球市場的2大重要單品，事實上S05等產品在一些國家相對暢銷，只是今年以及未來的目標完成起來，壓力并非完全沒有。

原因在于，在全球經濟挑戰加劇、不確定性攀升的當下，國內車企的產品直面復雜工況錘煉與多元用戶訴求檢驗。而且，參考其他企業，車企出海大多會在精細化的海外戰略布局，產品、品牌、技術、供應、制造等核心要素出海面臨硬骨頭，總歸來說機遇與挑戰并存在。

03

手機界高管能否為其

注入新活力？

如何進一步擴大產品競爭勢能，增強與市場用戶的溝通以及發力全球化增長，是業內都面臨的難題。在此背景下，深藍也在今年迎來了新的跨界高管，曾在華為、榮耀任職過，現擔任深藍汽車CEO的姜海榮。

據悉，拋開小米不談，這是業內有手機行業人士擔任某一車企CEO的先例。基于行業特性，手機行業與新能源汽車行業存在諸多共同之處，都屬于技術密集型產業，都有成千上萬的終端渠道門店，注重用戶體驗與生態構建，且面臨著激烈的市場競爭與快速的產品迭代。

外界報道，姜海榮加入深藍后的一項工作就是研究市場、研究消費者、研究渠道，會從消費者、經銷商的視角看深藍品牌還有哪些亟須改進的問題。其實，上文提及的技術資源、產品定位以及全球化市場增長問題皆屬其中。

在手機行業擁有豐富經驗的石明（化名）告訴陸玖商業評論，手機高管加入其中，相當于更能把手機終端的打法切換到汽車界，集中資源去攻破一個點。五界和小米已經給出了最好的例子、榜樣，市場宣發、互聯網流量、產品力，市場洞察和布局本來就是手機終端快消品的強項。至于是否存在不確定性，那么就是自身內部的一些協同問題，尤其是團隊合作以及融入度的問題了。

按此理解，在產品定義方面，手機行業“以用戶為中心”的迭代邏輯，可能會推動深藍汽車加強智能化配置與個性化服務，滿足年輕消費者的需求，在品牌營銷方面，手機行業的線上營銷與社群運營經驗，或許能幫助深藍汽車降低營銷成本，提升用戶粘性。

但手機與汽車有同，也有不同，一個明顯的例子是，汽車行業的產業鏈長度、技術復雜度、安全標準都遠高于手機行業，從研發制造到供應鏈管理，再到售后服務，都有著獨特的行業邏輯。消費電子行業人士的經驗與汽車行業的技術積累與資源整合能力其實很有差異。

當然，深藍汽車作為長安汽車的子公司，長安汽車同時布局三條新能源產品線，資源分配、戰略側重，或多或少都對深藍汽車的發展節奏產生密切相關的影響，相比之下這也許是更能影響深藍汽車發展的要素。

回過頭來看深藍汽車的第三次增資，無疑緩解了短期的資金壓力，加之近期深藍汽車獲批進行L3技術測試，某種程度上亦有利于其構建自身的品牌影響力。

從成立至今，深藍汽車經歷了銷量快速增長的喜悅，也面臨著持續虧損的困境，其發展歷程折射出傳統車企向新能源轉型的艱難與挑戰。對于未來，不妨讓時間給出答案。（李白）