光伏行業(yè)寒冬之下，龍頭企業(yè)福斯特（603806.SH）通過(guò)優(yōu)化募投項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)資金結(jié)余，同時(shí)憑借穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略調(diào)整保持盈利。公司近日宣布，四個(gè)募投項(xiàng)目完成結(jié)項(xiàng)，累計(jì)結(jié)余資金約3.21億元，將全部用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。這一成果得益于工藝流程優(yōu)化、產(chǎn)線裝備自主研發(fā)能力提升以及資源配置效率改進(jìn)。

作為全球光伏膠膜市場(chǎng)占有率超50%的龍頭企業(yè)，福斯特2022年通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集30.30億元，投向8個(gè)建設(shè)項(xiàng)目。截至2025年12月中旬，其中四個(gè)項(xiàng)目完成建設(shè)目標(biāo)：年產(chǎn)500萬(wàn)平方米撓性覆銅板項(xiàng)目、越南年產(chǎn)2.5億平方米高效電池封裝膠膜項(xiàng)目、泰國(guó)年產(chǎn)2.5億平方米高效電池項(xiàng)目以及12MW分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能達(dá)標(biāo)。這些項(xiàng)目原計(jì)劃總投資約17.63億元，實(shí)際使用募集資金約14.42億元，形成顯著資金結(jié)余。

具體來(lái)看，撓性覆銅板項(xiàng)目通過(guò)中試線改擴(kuò)建節(jié)省設(shè)備成本5741.70萬(wàn)元，土建工程優(yōu)化節(jié)約115.26萬(wàn)元，加上現(xiàn)金管理收益，累計(jì)結(jié)余6886.60萬(wàn)元。越南封裝膠膜項(xiàng)目結(jié)余最為突出，達(dá)1.65億元。該項(xiàng)目通過(guò)產(chǎn)線技術(shù)升級(jí)提升生產(chǎn)速度，減少生產(chǎn)線購(gòu)置成本7816.17萬(wàn)元，同時(shí)采用鋼架結(jié)構(gòu)替代混凝土結(jié)構(gòu)，節(jié)省土建費(fèi)用7155.06萬(wàn)元。泰國(guó)電池項(xiàng)目和國(guó)內(nèi)分布式光伏項(xiàng)目也分別通過(guò)設(shè)備采購(gòu)優(yōu)化和施工管理改進(jìn)實(shí)現(xiàn)資金節(jié)余。

面對(duì)行業(yè)供需失衡導(dǎo)致的價(jià)格下行壓力，福斯特展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入191.47億元，歸母凈利潤(rùn)13.08億元；2025年前三季度雖營(yíng)收降至117.88億元，凈利潤(rùn)同比下滑45.34%至6.88億元，但仍保持盈利狀態(tài)。這種韌性源于公司對(duì)現(xiàn)金流的嚴(yán)格管控——截至2025年9月末，公司貨幣資金與理財(cái)產(chǎn)品合計(jì)達(dá)63億元，在剔除28.11億元可轉(zhuǎn)債后，有息負(fù)債為零，資產(chǎn)負(fù)債率僅19.74%。

在鞏固主業(yè)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，福斯特加速推進(jìn)全球化布局和多元化轉(zhuǎn)型。2025年上半年，公司海外市場(chǎng)收入占比提升至25.48%，達(dá)到20.28億元。電子材料業(yè)務(wù)成為新增長(zhǎng)點(diǎn)，同期感光干膜銷量同比增長(zhǎng)21.62%至0.9億平方米，銷售收入3.25億元，占營(yíng)收比重4.08%。公司正通過(guò)越南、泰國(guó)等海外基地建設(shè)，構(gòu)建覆蓋全球的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)加大在電子材料領(lǐng)域的研發(fā)投入，培育第二增長(zhǎng)曲線。

行業(yè)分析人士指出，福斯特通過(guò)技術(shù)升級(jí)實(shí)現(xiàn)降本增效，在行業(yè)低谷期保持盈利能力和現(xiàn)金流健康，為其穿越周期奠定基礎(chǔ)。公司募投項(xiàng)目結(jié)余資金的使用，將進(jìn)一步增強(qiáng)運(yùn)營(yíng)靈活性，而海外市場(chǎng)的深耕和新興業(yè)務(wù)的拓展，有望在行業(yè)回暖時(shí)釋放更大增長(zhǎng)潛力。