臨近年末，保險行業資本動態備受關注，橫琴人壽保險有限公司（以下簡稱“橫琴人壽”）近日宣布了增資計劃。根據其發布的信息披露公告，公司股東會已審議通過新增注冊資本18.52億元的方案。

當前，距離《保險公司償付能力監管規則（Ⅱ）》過渡期結束不足一月，部分險企因償付能力壓力加大，紛紛加快增資、發債步伐，橫琴人壽的此次動作正是這一趨勢的體現。

此次增資由多方共同參與。橫琴人壽計劃增資20億元，其中18.52億元計入注冊資本。參與認繳的包括現有股東珠海鏵創投資管理有限公司（以下簡稱“珠海鏵創”）、亨通集團有限公司（以下簡稱“亨通集團”），以及新增股東橫琴深合投資有限公司（以下簡稱“深合投資”）、橫琴金融投資集團有限公司（以下簡稱“橫琴金投”）。增資完成后，公司注冊資本將從31.37億元增至49.89億元，該變更尚需廣東金融監管局批準。

增資前，橫琴人壽的股權結構由五家股東構成。第一大股東珠海鏵創持股49%，其余51%股權由亨通集團、深圳市珍珠紅商貿有限公司、蘇州環亞實業有限公司、中植企業集團有限公司平均持有，各占12.75%。增資后，珠海鏵創持股比例保持49%不變，仍為第一大股東；亨通集團持股比例升至13.59%，穩居第二；其他三家原股東持股比例均稀釋至8.02%。新增股東中，深合投資出資4億元，擬持股7.42%；橫琴金投出資3.2億元，擬持股5.94%。這兩家新股東均為國資背景，深合投資由橫琴粵澳深度合作區財政局全資控股，橫琴金投則由珠海格力集團有限公司（持股90%）與廣東省財政廳（持股10%）合資設立。

橫琴人壽成立于2016年12月，總部位于橫琴粵澳深度合作區，是該區域唯一一家全國性法人壽險企業。此前，公司已經歷兩輪增資，均由珠海鏵創單一出資。2022年6月，公司獲批新增注冊資本3.85億元，珠海鏵創持股比例從20%升至32.90%。2024年3月，公司再次增資，注冊資本增至31.37億元，珠海鏵創持股比例進一步升至49%，突破了“單一股東持股比例不得超過保險公司注冊資本三分之一”的限制。

從業績表現看，橫琴人壽成立九年來保費規模快速增長。2017年至2023年，公司保險業務收入分別為8.63億元、24.62億元、59.55億元、66.22億元、67.86億元、79.71億元、85.2億元；2024年略有回落，為82.29億元。凈利潤方面，公司開業前四年均虧損，2020年扭虧為盈，實現凈利潤0.59億元；2021年雖盈利但有所下滑，打破了壽險行業“七平八盈”的常規周期。然而，2022年公司再度虧損1.79億元，2023年、2024年凈虧損分別擴大至7.72億元、5.64億元。2025年前三季度，公司保險業務收入為56.73億元，同比下降22.83%；凈虧損3.26億元，虧損幅度較上年同期收窄13.29%。截至三季度末，公司核心、綜合償付能力充足率分別為111.66%、142.47%。

除增資外，橫琴人壽還計劃通過其他方式補充資本。10月24日，公司披露重大關聯交易信息，擬發行不超過11億元資本補充債券，由珠海鏵創的實際控制人珠海華發集團有限公司提供全額無條件不可撤銷連帶責任保證擔保。公司表示，募集資金將用于補充資本，提高償付能力水平，支持業務持續穩健發展。

業內專家指出，保險業轉型背景下，僅依賴外源性資本補充難以根本解決資本困局，關鍵在于提升自身“造血”能力。天職國際保險咨詢主管合伙人周瑾認為，保險公司應摒棄規模導向，轉向高質量發展模式，通過優化業務結構降低資金成本、提升運營效率改善承保表現、做好長期資產配置獲取穩定投資回報，同時加強資產負債管理。通過差異化競爭和核心競爭力提升盈利水平，通過剩余邊際盈余留存增厚資本，最終實現以自我資本補充能力支撐業務可持續發展。