人工智能技術(shù)正從概念階段快速轉(zhuǎn)化為企業(yè)業(yè)績增長的核心動力。聯(lián)想集團最新公布的財報顯示，在截至2025年9月30日的財季中，AI相關(guān)業(yè)務營收占比突破30%，成為推動集團營收與凈利潤雙增長的關(guān)鍵引擎。該財季營收達1464億元，同比增長15%創(chuàng)歷史新高，經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增長25%至36.6億元，兩項核心指標均顯著超越市場預期。

在具體業(yè)務布局中，AI技術(shù)已深度滲透至終端設備領(lǐng)域。聯(lián)想AI PC憑借31.1%的市場份額持續(xù)領(lǐng)跑全球Windows AI PC市場，其智能設備業(yè)務集團整體營收達1081億元，同比增長12%。值得關(guān)注的是，AI終端設備在該業(yè)務集團中的營收占比躍升至36%，同比提升17個百分點，形成結(jié)構(gòu)性增長極。市場研究機構(gòu)Gartner預測，2025年AI PC將占據(jù)全球PC市場31%的出貨量，推動設備形態(tài)從計算工具向智能助手轉(zhuǎn)型。

針對近期市場熱議的AI泡沫論，聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶回應稱，局部領(lǐng)域如大語言模型可能存在投資過熱現(xiàn)象，但AI整體發(fā)展方向絕非泡沫。他強調(diào)，當前AI技術(shù)已進入普惠應用階段，大規(guī)模基礎設施投資將催生更多終端設備需求，并推動應用場景持續(xù)拓展。這種判斷基于聯(lián)想在AI領(lǐng)域的深度實踐——其AI業(yè)務營收占比的快速提升，正是技術(shù)落地轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值的明證。

全球PC市場格局中，聯(lián)想繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年第三季度聯(lián)想以1940萬臺出貨量、25.5%市場份額穩(wěn)居首位，較第二名惠普高出5.7個百分點。楊元慶分析指出，Windows 10服務終止與AI技術(shù)賦能構(gòu)成雙重增長動力，預計全球PC市場將維持5%-10%的增速。特別在AI PC領(lǐng)域，產(chǎn)品單價較傳統(tǒng)PC高出5%-10%，為硬件廠商帶來毛利率提升的結(jié)構(gòu)性機遇。

面對存儲元件漲價的行業(yè)挑戰(zhàn)，聯(lián)想展現(xiàn)出較強的供應鏈管理能力。楊元慶透露，作為全球主要采購方之一，聯(lián)想通過長期合約鎖定了充足供應，同時依托成熟的成本控制體系，在零部件價格上漲環(huán)境下仍能維持競爭力。他坦言，實際市場需求若超預期可能帶來變量，但整體盈利水平有望保持穩(wěn)定。

在業(yè)務轉(zhuǎn)型層面，聯(lián)想中國區(qū)的非PC業(yè)務占比已從2017財年的不足20%提升至近50%，標志著智能化戰(zhàn)略取得實質(zhì)性進展。本財季基礎設施方案業(yè)務集團營收同比增長24%，方案服務業(yè)務集團營收提升18%且運營利潤率超22%，連續(xù)18個季度保持雙位數(shù)增長。盡管該業(yè)務集團在前期因加大AI能力投資出現(xiàn)季度性虧損，但其長期價值正逐步顯現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)觀察人士指出，聯(lián)想構(gòu)建的"智能硬件+企業(yè)服務"雙輪驅(qū)動模式，既通過PC業(yè)務保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，又借助企業(yè)端業(yè)務拓展增長空間。這種布局不僅助力其向智能化產(chǎn)業(yè)廠商轉(zhuǎn)型，更在AI重構(gòu)產(chǎn)業(yè)價值鏈的過程中，為資本市場創(chuàng)造了新的想象空間。當前AI終端設備與基礎設施服務的協(xié)同發(fā)展，正推動聯(lián)想在智能時代構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。