激光雷達行業(yè)的競爭格局正經(jīng)歷深刻變化，禾賽科技與速騰聚創(chuàng)這對老對手的博弈軌跡愈發(fā)清晰。在禾賽宣布單季凈利潤突破2.56億元、累計出貨量突破百萬臺的同時，其技術(shù)路線與市場策略正面臨前所未有的審視。這場競賽不僅關(guān)乎企業(yè)當下的盈利能力，更決定著誰能在智能駕駛的下一階段掌握行業(yè)話語權(quán)。

禾賽科技在2025年第三季度財報電話會上，通過AI合成的語音開場引發(fā)關(guān)注。公司管理層透露，AI技術(shù)已滲透至差旅管理、文檔處理、測試編碼等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，累計節(jié)省運營成本超千萬元，全年運營費用預(yù)計減少1億元。這種效率優(yōu)先的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，標志著激光雷達行業(yè)從技術(shù)競賽向成本控制的范式轉(zhuǎn)移。禾賽創(chuàng)始人李一帆強調(diào)，公司正通過規(guī)?；?yīng)構(gòu)建護城河，其主力產(chǎn)品ATX在合同量、出貨量及可靠性方面持續(xù)領(lǐng)跑市場。

市場對禾賽的業(yè)績反應(yīng)卻呈現(xiàn)兩極分化。盡管營收凈利雙增，但其美股股價在財報發(fā)布后三日累計下跌超6%，港股市場最高跌幅達10%。這種反差折射出資本市場對行業(yè)邏輯的重估：當激光雷達從"選配"變?yōu)?標配"，單純的出貨量增長已不足以支撐估值，技術(shù)迭代能力成為新的核心指標。業(yè)內(nèi)人士指出，禾賽當前面臨的產(chǎn)品空窗期可能長達一年，這為競爭對手提供了技術(shù)超越的窗口期。

速騰聚創(chuàng)的轉(zhuǎn)型路徑恰與禾賽形成鏡像。這家曾以性價比著稱的企業(yè)，正通過自研芯片與數(shù)字架構(gòu)實現(xiàn)技術(shù)躍遷。其推出的SPAD-SoC芯片使產(chǎn)品分辨率與精度達到行業(yè)領(lǐng)先水平，2024年專利公開數(shù)量以641項領(lǐng)跑中國智能網(wǎng)聯(lián)汽車領(lǐng)域。技術(shù)突破直接反映在市場滲透上——在最新統(tǒng)計的10家L4自動駕駛企業(yè)中，速騰聚創(chuàng)已占據(jù)6家供應(yīng)商份額，與禾賽形成分庭抗禮之勢。

客戶結(jié)構(gòu)的差異正在重塑兩家企業(yè)的市場表現(xiàn)。禾賽深度綁定的小米SU7、理想L系列等車型銷量爆發(fā)，直接拉動其出貨量同比增長228.9%。反觀速騰聚創(chuàng)，雖然與比亞迪達成合作，但受車型銷量未達預(yù)期及產(chǎn)品迭代周期影響，市場拉動效應(yīng)尚未充分顯現(xiàn)。這種由下游客戶質(zhì)量決定的競爭態(tài)勢，迫使激光雷達廠商必須同時具備技術(shù)硬實力與市場軟著陸能力。

行業(yè)分水嶺正在顯現(xiàn)。智能駕駛進入下半場后，整車廠采購邏輯發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變：從為單顆雷達付費轉(zhuǎn)向為整套感知系統(tǒng)買單。這要求供應(yīng)商不僅提供硬件，更要深度參與感知算法與整車控制的協(xié)同開發(fā)。速騰聚創(chuàng)明確提出向"AI驅(qū)動的機器人技術(shù)平臺"轉(zhuǎn)型，試圖通過系統(tǒng)級解決方案構(gòu)建不可替代性；禾賽則依托規(guī)模優(yōu)勢，在成本控制與供應(yīng)鏈管理上持續(xù)深耕。

技術(shù)定義權(quán)的爭奪已進入白熱化階段。禾賽下一代產(chǎn)品FXT計劃于2026年底量產(chǎn)，這款針對L3級自動駕駛的多雷達融合方案，將決定其能否延續(xù)市場領(lǐng)先地位。速騰聚創(chuàng)的EM系列新產(chǎn)品則通過全數(shù)字化架構(gòu)實現(xiàn)性能躍遷，其市場落地速度將成為關(guān)鍵變量。在這場競賽中，最終勝出的或?qū)⒉皇浅鲐浟抗谲娀蜇攬竺餍?，而是能在技術(shù)架構(gòu)層面建立標準的話語權(quán)掌控者。