沃爾瑪最新發布的2026財年第三季度財報顯示，截至2025年10月31日的三個月內，公司全球營收達1795億美元，同比增長5.8%，按固定匯率計算增幅為6.0%。盡管營業利潤因印度數字支付公司PhonePe為潛在IPO支付非現金股權激勵費用而下降0.2%，但經調整后營業利潤仍實現8.0%的增長，調整后每股收益為0.62美元。全球電商業務表現尤為突出，銷售額同比增長27%，成為拉動整體增長的重要引擎。

中國市場成為沃爾瑪國際業務的核心增長極。第三季度，沃爾瑪中國凈銷售額達61億美元（約合人民幣434億元），同比增長21.8%，可比銷售額增長13.8%。電商業務增速領先全球，線上銷售額占比超過50%，較去年同期提升390個基點，同比增長32%。山姆會員商店持續保持強勁勢頭，交易量實現兩位數增長，過去12個月新增8家門店，其中三季度新開1家，目前全國門店總數已達60家，另有多個新項目正在籌備中。根據規劃，2025年后山姆將加速擴張，預計每年新增8至10家門店，較近年約6家的開店速度進一步提升。

會員業務成為沃爾瑪中國增長的另一大驅動力。第三季度，公司會員費收入同比增長16.7%，其中國際業務增幅達34%，主要得益于中國山姆會員數量的顯著增加。沃爾瑪首席財務官John David Rainey在財報會議中特別指出：“中國銷售額增長22%，這既反映了山姆會員店的持續強勁表現，也體現了電商業務超過30%的增速。”公司總裁兼首席執行官董明倫進一步強調，中國市場的數字零售滲透率已達50%，近80%的數字訂單可在1小時內送達，其運營效率“領先于我們所有海外市場”。

從全球布局來看，沃爾瑪國際業務營收增長主要得益于印度電商Flipkart、中國及墨西哥和中美洲沃爾瑪（Walmex）的亮眼表現。財報顯示，中國業務毛利率因業態組合調整略有下降，但營業費用率因銷售增長和運營效率提升而改善，推動營業利潤實現同比增長。公司同時上調了2026財年業績預期，將凈銷售額增長目標調整至4.8%-5.1%，調整后營業利潤增長預期上調至4.8%-5.5%（均按固定匯率計算）。

管理層方面，沃爾瑪宣布重要人事變動：現年51歲的John Furner將接替59歲的董明倫，自2026年2月1日起擔任公司總裁兼首席執行官。董明倫將繼續留任董事會成員，確保領導層平穩過渡。此次調整被視為沃爾瑪為應對全球零售格局變化、加速數字化轉型的重要戰略舉措。